In der Eurozone steigen die Löhne weiterhin stark

Gestern konnten wir eine Fortsetzung der Korrektur der amerikanischen Aktienindizes beobachten. Er hat am meisten verloren Nasdaq Composite (-0,9 %), SP500 sank um 0,6 %. und der Dow Jones fiel um 0,2 Prozent. Der EUR/USD-Kurs erreichte den höchsten Stand seit Anfang Februar und erreichte einen lokalen Höchststand um 1,0835.

Gestern veröffentlichte die EZB Daten zu den Löhnen in der Eurozone im vierten Quartal 2023. Im Gegenzug Inflationsdaten aus Kanada erwies sich als niedriger als erwartet und schwächte den CAD. Die Ergebnisse des wichtigsten Unternehmens im Bereich künstliche Intelligenz (Nvidia) sind für heute geplant. Wir werden auch das Protokoll der letzten FOMC-Sitzung erhalten.

„Ist der Kampf gegen die Inflation effektiv?“

Gestern Europäische Zentralbank lieferte Daten zu den Löhnen im vierten Quartal 2023. Der Tariflohn stieg um 4,5 %. y/y, was einen leichten Rückgang im Vergleich zum dritten Quartal (4,7 %) bedeutet. Die Lohndynamik bleibt weiterhin hoch. Die Daten für Januar 2024 zeigten einen erneuten Anstieg nach dem vorherigen Rückgang im Herbst. Die EZB schätzt, dass die Dynamik im gesamten Jahr 2024 durchschnittlich 4,5 % betragen wird.

Am Freitag wird EZB-Ratsmitglied Frau Schnabel in ihrer Rede mit dem Titel „Ist der Kampf gegen die Inflation effektiv?“ weitere Informationen präsentieren. Die Teilindikatoren des Einkaufsmanagerindex für den Euroraum zeigen, dass sowohl im Dienstleistungs- als auch im Industriesektor Unternehmen tätig sind Sie beabsichtigen, die Arbeitskosten an die Verbraucher weiterzugeben, was in den kommenden Monaten einen weiteren Preisanstieg und eine Inflation bedeuten wird.

Diese Dynamik des Lohnwachstums macht das Erreichen des EZB-Ziels schwieriger und wird später als bisher möglich sein. Bevor die Geldkosten gesenkt werden, wird die europäische Institution sicherlich die nächsten Daten für das erste Quartal 2024 abwarten wollen. Die aktuellen Daten werden daher bereits die im Dezember in Deutschland erzielte Tarifeinigung berücksichtigen die Dynamik des Lohnwachstums wird voraussichtlich noch höher ausfallen. Derzeit sieht der Markt etwa 40 Prozent. Die Chancen für eine Zinssenkung im April liegen bei etwas über 80 %. Sollten die Daten für den Zeitraum Januar bis März mit höheren Ergebnissen überraschen, wäre selbst eine Abwärtsbewegung zur Jahresmitte fraglich.

Im Einklang mit dem Zweck der Bank of Canada

Die gestrigen Inflationsdaten aus Kanada erwiesen sich als angenehme Überraschung. Anstelle eines weiteren Anstiegs gegenüber dem Vormonat sind die Preise im Vergleich zum Dezember sogar deutlich gesunken. um -0,12 Prozent auf saisonbereinigter Basis. Dies brachte die Jahresrate auf den niedrigsten Stand seit letztem Juni, als Hoffnungen geweckt wurden, dass Kanadas Inflationsproblem bald der Vergangenheit angehören würde. Auch die beiden wichtigsten Kennzahlen der Kerninflation wiesen im Monatsvergleich Werte auf, die mit dem Ziel der Bank of Canada im Einklang standen. Die Veröffentlichung schwächte den CAD. USD/CAD-Kurs stieg heute Morgen von 1,3475 auf 1,3535. Die Preise „prallten“ von der mittelfristigen Aufwärtstrendlinie ab. Der nächste technische Widerstand ist die Obergrenze von 1,3540 – die Höchstwerte vom 6. Februar und 17. Januar dieses Jahres.

Gestern haben wir auch ein Paket mit Daten aus der polnischen Wirtschaft erhalten. Die Durchschnittslöhne im Unternehmenssektor stiegen im Januar um 12,8 %. was bedeutet, dass das Ergebnis höher ist als erwartet. Dies ist unter anderem das Ergebnis von Mindestlohnerhöhung ab diesem Jahr. Das Ergebnis der Industrieproduktion war eine negative Überraschung. Das Wachstum (1,6 % im Jahresvergleich) blieb deutlich hinter den Markterwartungen zurück. Im Gegenzug waren die Erzeugerpreise rückläufig. Wir erhielten ein Ergebnis (-9 % im Jahresvergleich), das auf eine Deflation hindeutet. Dies ist ein weiteres negatives Ergebnis in Folge. Das deflationäre Bild ist das Ergebnis schlechter wirtschaftlicher Bedingungen, aber auch das Ergebnis eines Lagerabbaus.

Der Zloty bleibt stark, was vor allem auf die höheren Kurse des Eurodollars zurückzuführen ist. Der EUR/PLN-Wechselkurs liegt innerhalb der Februar-Tiefststände (aktuell 4,3170). Die USD/PLN-Notierungen haben sich vom technischen Widerstand bei 4,06 entfernt und liegen derzeit knapp über dem Niveau von 4,00.

Quelle: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers