Währungsübersicht der Woche. Werden nachfolgende Sitzungen die Stimmung umkehren?

In den letzten zwei Wochen haben Sie den unwiderstehlichen Eindruck, dass wir die ganze Zeit praktisch zwei Schritte fortsetzen, basierend auf einem Ereignis, das umgangssprachlich Währungsnotierungen "in die Länge gezogen" sagte, ein gutes Dutzend Tage. Einerseits haben wir es mit Markteuphorie zu tun, die durch die relativ guten Ergebnisse der Unternehmen an der Wall Street ausgelöst wird, andererseits stigmatisieren die Medien zunehmend die Entwicklung der Coronavirus-Epidemie. Die Grundlagen der aktuellen Stimmung und der Marktstimmung sind instabil und fragil. Daher kann das derzeitige Maß an Optimismus tatsächlich schnell ausgehen.

Der Dollar gibt nicht auf

Coronavirus wird langsam zu einem Thema, umgangssprachlich genug, um in einem Ausmaß wie dem Handelskrieg zwischen den USA und China abgedroschen zu werden, oder Brexit. Trotzdem bleibt die Epidemie eine Quelle schlechter Laune, und neue Informationen über die Anzahl der Infizierten wirken sich auf die Märkte aus. Dies zeigt sich deutlich am USD / PLN-Wechselkurs, bei dem der Dollar trotz einer kleinen Korrektur gegenüber dem Zloty eine konstante Aufwertung verzeichnet. Wir sind derzeit mit einem starken Widerstand bei 3,9366 konfrontiert.

USD / PLN-Chart, H1-Intervall. Quelle: xNUMX XTB xStation

Die Ereignisse in den Vereinigten Staaten selbst wurden vom Devisenmarkt etwas ignoriert. Ich werde Sie hier an zwei Kommentare der Federal Reserve erinnern, die letzte Woche erschienen sind. Jeder von ihnen wurde vom Markt praktisch ignoriert. Offensichtlich brachten die Treffen nichts Neues in Bezug auf die Zinssätze, was den Markterwartungen entsprach. Was wichtig ist, sagte Powell, ist die Bereitschaft FED Maßnahmen im Falle eines Abschwungs in den USA zu ergreifen. Dies ist einerseits ein Grund zur Begeisterung, andererseits kann die Reservepolitik, die sich nur auf Maßnahmen als letztes Mittel mit einer langfristigen Vision beschränkt, die amerikanischen Börsen stark einschränken. Die Geldpolitik verhindert / sichert kurzfristige wirtschaftliche Schwankungen weitgehend ab und beschränkt sich nicht nur auf Interventionen, wenn sich die Märkte in einer tiefen Rezession befinden.

Der Euro hat sich verlangsamt

Der Euro hat letzte Woche gegenüber dem Dollar stark abgewertet. Es sind praktisch ein Dutzend Tage, an denen sich der USD gegenüber der europäischen Währung allmählich stärkt. Die Industrieproduktion in der Eurozone ist immer noch rückläufig. Die veröffentlichten Daten sind viel schlechter als erwartet (monatlich), was die Vision einer Stabilisierung in diesem Zweig nicht unterstützt. Derzeit hat sich der Handel leicht verlangsamt, aber es sind keine Nachfragebewegungen in Bezug auf die Basiswährung zu erkennen. Es ist schwer zu sagen, dass sich die Situation radikal ändern wird (obwohl ich sie nicht ausschließe). Der derzeitige Preisstillstand auf diesem Niveau kann ein Punkt für weitere, tiefere Rückgänge oder ein Ort der Erholung sein.

graph EUR / USD, H1-Intervall. Quelle: xNUMX XTB xStation

Ein gutes Beispiel für die Stagnation der Branche sind die jüngsten Berichte über den Beschäftigungsabbau bei Daimler. Der Konzern hat Mercedens-Benz und Maybach. Kürzlich veröffentlichte er Daten zu Betriebserträgen, die im Vergleich zu 2018 praktisch um die Hälfte zurückgingen.  Eine allgemeine Erklärung für den Wunsch, die Beschäftigung um fast 15 zu reduzieren Mitarbeiter schließen unrentable Projekte. Es ist bekannt, dass die Automobilindustrie als großer Teil des Industriesektors der deutschen Wirtschaft mit Problemen zu kämpfen hat. Die Aktivitäten von Daimler konzentrieren sich auf die Anpassung der Produktion an die aktuelle Marktnachfrage.

Japan ist immer noch im Leerlauf

Japan hat sich wie Deutschland praktisch das ganze Jahr 2019 (wir sprechen über das Gesamtbild, ohne es monatelang zu spezifizieren) gegen die Verlangsamung verteidigt, die sich endgültig darin niedergelassen hat. Der PMI-Index hat wiederholt die vertragliche Grenze von 50 Punkten überschritten. Die Wirtschaft des Landes der Kirschblüten ist jedoch nicht alarmierend schlecht. Dem Dienstleistungssektor geht es recht gut. Andererseits ist das alarmierende Phänomen (das notwendigerweise die zukünftigen wirtschaftlichen Bedingungen beeinflusst) die Umsatzsteuer, die die Reaktion des breiten Marktes erhöht.

graph USD / JPY, H4-Intervall. Quelle: xNUMX XTB xStation

Für diejenigen, die sich weniger an japanischen Erhöhungen orientieren, gab es im Oktober den letzten Wunsch, mit einer Umsatzsteuer mehr Geld für das Budget zu sammeln. Natürlich lassen sich die Auswirkungen am besten durch das BIP beschreiben, das, wie jüngste Daten zeigten, sehr gering war. In Anbetracht der jüngsten Messwerte ging die Wirtschaft vierteljährlich um 1,6% zurück. Die Japaner haben ein herausragendes Talent für Vermittlungsfähigkeiten bei möglichen Preiserhöhungen. Mit Blick auf ihre Geschichte (nicht so weit entfernt) reicht es aus, einen Blick auf die erstmals eingeführte Umsatzsteuer zu werfen, die an der Spitze des japanischen Bullenmarktes praktisch vollständig absorbiert wurde.

Mangel an Flexibilität BoJ und Konservativität bei der Allokation japanischer Ersparnisse unterstützen keineswegs die (theoretische) Markteffizienz.