Die Notizen von der FOMC-Sitzung hinterließen auf dem Markt keinen großen Eindruck

Aufgrund des „falkenhaften“ Tons des Protokolls der letzten FOMC-Sitzung reagierte der Dollar nur mit einer vorübergehenden, minimalen Stärkung. Die US-Indizes passierten dieses Dokument praktisch unbewegt und beendeten den Tag mit moderaten Gewinnen. Nach den schlechter als erwarteten ISM-Daten für die US-Fertigung war eine stärkere Reaktion auf die Devisen zu beobachten. In Europa stiegen die Aktien für eine weitere Sitzung in Folge stark an, da es Anzeichen für einen nachlassenden Inflationsdruck und die Wiedereröffnung der chinesischen Wirtschaft gab.

Bekämpfung der Inflation

Es existiert immer noch Diskrepanz zwischen den Erwartungen der Fed und des Marktes, die das Hauptrisiko für den Dollar bleibt. Protokoll der Dezembersitzung FOMC verstärkte den Eifer der US-Institution, die Inflation zu bekämpfen und die Zinssätze in diesem Jahr weiter anzuheben. Die Notizen stellten fest, dass, obwohl Fed-Vorsitzender Jerome Powell ein langsameres Tempo der geldpolitischen Straffung signalisierte, „dies kein Zeichen für eine Schwächung der Entschlossenheit des Ausschusses war, das Preisstabilitätsziel zu erreichen, oder für die Einschätzung, dass sich die Inflation bereits auf einem nachhaltigen Abwärtspfad befinde“.

Beamte äußerten sich darüber frustriert der Markt preist weiterhin Zinssenkungen in der zweiten Jahreshälfte ein. Darin heißt es, dass „ungerechtfertigte Lockerungen der Finanzbedingungen, insbesondere wenn sie auf die falsche Wahrnehmung der Reaktionsfunktion des Ausschusses in der Öffentlichkeit zurückzuführen sind, die Bemühungen des FOMC zur Wiederherstellung der Preisstabilität erschweren würden“. Damit wurde die Möglichkeit einer Senkung der Geldkosten im Jahr 2023 verworfen. Keiner der Teilnehmer hat mit einem solchen Szenario gerechnet.

Die Mitglieder wiesen allgemein darauf hin, dass die restriktive Politik beibehalten werden müsse, bis die eingehenden Daten darauf vertrauen, dass sich die Inflation auf einem nachhaltigen Abwärtspfad auf 2 % befinde, was wahrscheinlich „einige“ Zeit in Anspruch nehmen werde. Fed-Fonds-Futures setzen Preissenkungen fort, die die Fed in diesem Jahr als Folge der Rezession in einen geldpolitischen Lockerungszyklus einleiten wird (erste Kürzungen). Diese Haltung hat sich nach der Veröffentlichung der letzten „Protokolle“ nicht wesentlich geändert.

Fortsetzung der Zinserhöhungen

Gestern haben wir erhalten ein weiteres restriktives Signal in Form der Erklärung des Fed-Vorsitzenden von Minneapolis. Neel Kashkari wies darauf hin, dass es angebracht wäre, die Zinsen zumindest in den nächsten Sitzungen weiter zu erhöhen, bis die Fed sicher ist, dass die Preiswachstumsdynamik ihren Höhepunkt erreicht hat. Seiner Meinung nach könnte der Zyklus sogar auf dem Niveau von 5,4 % enden, was bedeuten würde, dass uns weitere Bewegungen um insgesamt 90 Basispunkte bevorstünden.

Trotz solch restriktiver Signale Es gab keine große Reaktion vom Markt. Die Wall-Street-Indizes beendeten den Tag mit leichten Gewinnen. Am Ende des Tages verlor der Dollar schließlich, obwohl er gegen 20 Uhr leicht zulegte. Mehr Volatilität auf FX herrschte in den frühen Stunden der europäischen Sitzung vor. Paar EUR / USD nach den Rückgängen am Dienstag handelte er am Mittwoch bereits über 1,06.

Von den harten Daten erhielten wir ISM für die Industrie, das leicht enttäuschte (48,4 Punkte) und den „JOLTS“-Bericht, der zeigte, dass die Zahl der offenen Stellen und die Mitarbeiterfluktuation bei 10,46 Millionen blieben und die Oktoberdaten auf 10,51 Millionen revidiert wurden. Heute haben wir die ADP und die wöchentliche Zahl der Anträge auf Arbeitslosengeld vor uns.

Diese Veröffentlichungen werden sicherlich Licht in die morgige Lektüre bringen NFPDas könnte sein erhöhen die Volatilität des Marktes.

Źródło: Lukasz Zembik, OANDA TMS-Broker