China droht mit einer Verlangsamung. Industrieaktivität geht zurück

Die chinesische Wirtschaft scheint sich mehr und mehr zu verlangsamen, was durch den NBS-PMI für das verarbeitende Gewerbe angezeigt werden kann. Sie fiel von 49,6 im August auf 50,1 im September, was auf eine Rezession in diesem Sektor hinweist. Dies war der erste Rückgang der Aktivität in chinesischen Fabriken seit Februar 2020.

Die chinesische Wirtschaft verlangsamt sich eindeutig

Werte unterhalb der 50-Punkte-Linie, die Entwicklung von Rezession trennt, trafen die Indizes für Produktion, Auftragseingänge, Exportverkäufe, Neukäufe und der Beschäftigungsindex fiel den sechsten Monat in Folge auf 49 Punkte. All dies, wie der Bericht betont, im Zusammenhang mit der Verbreitung der Coronavirus-Delta-Variante, höheren Materialkosten und Stromrationierungen. Eine Kosteninflation lässt sich am Produktionskostenindex ablesen, der von 61,3 auf 63,5 Punkte gestiegen ist. Im Gegenzug verschlechterten sich die Aussichten für die Folgemonate den siebten Monat in Folge.

Europa und die USA mit dem Gespenst einer Abschwächung. Wie geht es weiter mit Indizes und Rohstoffen?

Wenn die chinesische Verlangsamung auf Europa oder die Vereinigten Staaten übergreift, können wir in diesem Herbst oder Winter eine Situation beobachten, in der die PMI-Indizes in diesen Teilen der Welt gleichzeitig rezessive Werte mit lokalen Inflationsrekorden aufweisen können, was wiederum kann eine Phase der Stagflation bedeuten. Dann könnten Anleger mit Blick auf Aktienindizes etwas stärkere Korrekturen feststellen und die aktuell rasant steigenden Rohstoffpreise, die typisch für die Expansion in den Konjunkturphasen sind, könnten schnell wieder von ihren Höchstständen zurückkehren. Darüber hinaus könnte eine solche Situation die Zentralbanken in Verlegenheit bringen, die einerseits versuchen, die Wirtschaft durch niedrige Zinsen zu stützen, und andererseits der Inflation hinterherjagen sollten, wie in den USA in den 70er Jahren. Das BIP wird wichtiger sein als der VPI, spielt ein Markt gegen Zinserhöhungen im Jahr 2022 bis Fed und damit den USD stärken, könnte er seine Haltung ändern.

Unterschätztes Gold

Während der Phase Stagflation theoretisch Edelmetalle, inkl Goldkann als sicherer Hafen und neben einer Anleihe als Möglichkeit zur Geldaufbewahrung angesehen werden. Sowohl Gold als auch inflationsgeschützte Anleihen können von Anlegern bevorzugt werden, die nach einem sehr starken Aufwärtstrend den Aktienmarkt aufgrund fehlender Aussichten auf eine Verbesserung der Unternehmensergebnisse verlassen könnten. Zweifellos verspricht das bevorstehende letzte Quartal 2021 sehr interessant zu werden und obwohl die Temperatur auf der Nordhalbkugel sinken wird, kann die auf den Märkten sehr hoch sein.