China gerät in eine Deflation: Was bedeutet das für die Weltwirtschaft?

Besorgniserregende Handelsdaten aus China für Juli ließen die europäischen und US-amerikanischen Märkte einbrechen und nährten Befürchtungen, dass die chinesische Wirtschaft Probleme hat. Dies untergräbt die Hoffnung, dass die Verlangsamung im zweiten Quartal ein einmaliges Phänomen war.

Vor diesem Hintergrund sind in China seit Monaten Anzeichen einer Abschwächung erkennbar PPI-Inflation war das ganze Jahr über negativ, und die VPI-Inflation folgte mit einer gewissen Verzögerung.

Deflation in China: Zum ersten Mal seit 28 Monaten

Im Juli geriet Chinas VPI-Index zum ersten Mal seit 28 Monaten in eine Deflation, was Bedenken aufkommen ließ, dass die chinesischen Behörden trotz der Versprechen weiterer Konjunkturmaßnahmen auf Einschränkungen bei der Art der Konjunkturmaßnahmen stoßen könnten, die sie zur Ankurbelung der Inlandsnachfrage nutzen können.

Die VPI-Inflation fiel von 0,2 % im Juni auf -0,3 % im Juli, während der PPI bei -4,4 % lag, dem zehnten Monat in Folge, in dem die Preise negativ waren.

Auswirkungen der Deflation auf Zentralbanken

Die Deflation in China war angesichts der jüngsten Straffungsmaßnahmen der Federal Reserve, der EZB und der Bank of England der sprichwörtliche Elefant im Raum. Die Frage ist, mit wie vielen weiteren Zinserhöhungen wir in den kommenden Monaten rechnen können, da aus Asien ein klarer deflationärer Impuls kommt und wo der Wendepunkt im Hinblick auf das Risiko einer übermäßigen Straffung liegt.

Die jüngste Erholung der Ölpreise hat die Benzinpreise in die Höhe getrieben und die Auswirkungen früherer Zinserhöhungen deutlich verzögert. Überwiegt das Risiko einer übermäßigen Straffung das Risiko, eine Pause anzukündigen und auf die Auswirkungen früherer Zinserhöhungen auf die Verbraucher zu warten?

Zeit für Inflation aus den USA und weitere Maßnahmen der Zentralbanken?

Die morgigen US-VPI-Daten und die PPI-Daten vom Freitag könnten bei der Beantwortung dieser Frage hilfreich sein. Es wird jedoch immer wahrscheinlicher, dass die Zentralbanken im September eine Pause einlegen werden, was bedeutet, dass wir möglicherweise bereits das Ende des Zinserhöhungszyklus für alle drei gesehen haben. Federal Reserve, EBC i Bank of England.

Die strengen Kreditbedingungen für Banken waren auch der Grund für den gestrigen Ausverkauf, nachdem Italien seinem Bankensektor in diesem Jahr unerwartet eine unerwartete Steuer auf Gewinne in Höhe von 40 % auferlegt hatte. Dies löste Befürchtungen aus, dass andere europäische Länder wie Deutschland, Frankreich und Spanien diesem Beispiel folgen könnten.

Auch die britischen Banken verzeichneten einen Rückgang, obwohl die Aussichten für die britische Steuer niedriger sind, da der britische Bankensektor aufgrund der 3 %igen Bankenabgabe zusätzlich zum Körperschaftssteuersatz von 25 % bereits einen höheren Steuersatz zahlt, obwohl es einige falsche Forderungen an die britische Regierung gab ähnlich vorzugehen wie bei der Energiegewinnabgabe für Energieunternehmen. Dies wäre unklug, da es die Banken dazu veranlassen könnte, ihre Kreditvergabe zu kürzen und damit vorsichtiger bei der Übernahme von Risiken zu werden, was wiederum die Gewinne steigern und die Kreditvergabe an die Realwirtschaft einschränken könnte.

Zusammenfassung: Deflation in China und der Weltwirtschaft

Kurz gesagt, die Situation in China wirkt sich auf die Weltwirtschaft aus und eine Deflation könnte ein Signal für ernstere Probleme sein. Die Zentralbanken müssen darauf achten, dass sie ihre Geldpolitik nicht zu stark anziehen und unerwünschte Effekte wie eine tiefe Rezession oder eine Deflationsspirale hervorrufen.