Entscheidungen der EZB, des Monetary Policy Council und Powells Rede im Kongress

Es wird eine wirklich interessante Woche in der Geldpolitik. Entscheidungen über die Zinssätze werden von Banken in der Eurozone, Kanada und Polen getroffen. Die Reden des Fed-Vorsitzenden im Kongress könnten noch mehr Aufmerksamkeit erregen. Wird dies der Impuls sein, auf den die Devisenmärkte warten?

Warten auf die Prognosen der Zentralbanken

Der Jahresanfang an den Devisenmärkten verläuft recht ruhig, insbesondere im Kontext der aktuellen Ereignisse. An der Wall Street verzeichnen wir eine Reihe neuer Rekorde, die auf der Faszination für künstliche Intelligenz und der Erwartung von Zinssenkungen basieren. Auch auf dem Kryptowährungsmarkt führte das Aufkommen von Bitcoin-ETFs zu starken Preissteigerungen. Sogar Goldmarkt wurde am Freitag aus seiner Erstarrung erweckt und Der Preis stieg in die Nähe von Rekorden. Unter diesen Umständen sind Währungen geradezu langweilig. Das Währungspaar EUR/USD verharrt bei rund 1,08 und als Folge davon passiert nicht viel auf dem Zloty-Markt, wo das Währungspaar EUR/PLN nicht unter die Marke von 4,30 fallen kann. Markteuphorie geht normalerweise mit einem schwachen Dollar einher, aber ein recht guter Jahresauftakt der amerikanischen Wirtschaft und gleichzeitig schwächere Daten aus Europa wirkten sich positiv auf die amerikanische Währung aus und ließen das Währungspaar EUR/USD in der Klemme.

Kann diese Woche einen Unterschied machen? Es wird zu viele Signale geben, obwohl die Banker meiner Meinung nach versuchen werden, den Status quo aufrechtzuerhalten. Die EZB hat die Aussicht auf eine Zinssenkung im Juni recht deutlich dargelegt, obwohl die Märkte im Dezember beides erwartet hatten EBC und die Fed senkt bereits im März die Zinsen. März ist der Monat, in dem Prognosen veröffentlicht werden. Vielleicht ist dies die Grundlage für eine klarere Festlegung des Juni-Datums. Allerdings hat die EZB in letzter Zeit gerne beobachtet, was die Fed tut und reagiert, dieses Mal muss sich erst einmal entscheiden (obwohl Lagarde am Mittwoch einen Blick auf das Drehbuch von Powells Rede vor dem Kongress werfen kann). Diese Entscheidung fällt am Donnerstag um 14:15 Uhr.

Ist der Kampf gegen die Inflation gewonnen?

Powell präsentiert die Wirtschaftslage alle sechs Monate den Kongressausschüssen, und diese Zeugenaussagen finden am Mittwoch und Donnerstag um 6:16 Uhr unserer Zeit statt. Auf ihrer Januar-Sitzung dämpfte die Fed die Erwartungen einer schnellen Zinssenkung etwas und deutete damit an, dass sie sicherstellen wollte, dass der Kampf gegen die Inflation gewonnen wurde. Seitdem haben wir die Inflationsdaten und den Arbeitsmarktbericht erfahren, die nicht zu dieser Gewissheit beigetragen haben (höhere Inflation und Lohnwachstum), sondern auf der anderen Seite schwächere Verkaufsdaten und schwacher ISM für Februar. Es scheint daher, dass Powell das unveränderte Narrativ zumindest bis zur Veröffentlichung der Inflationsdaten für Februar beibehalten möchte. Die Arbeitsmarktdaten vom Freitag könnten einen größeren Einfluss auf den Markt haben. Wenn der nächste Bericht so stark ausfallen würde wie der vom Januar, wären bevorstehende Zinssenkungen fragwürdiger.

Die Entscheidung des MPC (Mittwoch) erscheint umso vorhersehbarer, da Präsident Glapiński schon seit einiger Zeit hier ist zerstreut Hoffnungen auf Zinssenkungen. Könnten gute Inflationsdaten vom Januar daran etwas geändert haben? Meiner Meinung nach nein, aber wir werden auf der Konferenz am Donnerstag mehr vom Präsidenten erfahren. Am Montag um 8:50 Uhr kostet der Euro 4,32 PLN, der Dollar 3,98 PLN, der Franken 4,52 PLN und das Pfund 5,04 PLN.

Quelle: Dr. Przemysław Kwiecień CFA, XTB