Daten der Federal Reserve und des Arbeitsmarktes

Diese Woche verspricht sehr interessant zu werden. Die Aufmerksamkeit der Anleger wird am Mittwoch auf die Zinsentscheidung der Fed gerichtet sein, und dann wird der Markt gespannt auf die Entscheidung am Freitag warten Bericht vom amerikanischen Arbeitsmarkt.

Der EUR/USD-Kurs befindet sich derzeit in einer kurzfristigen Konsolidierung zwischen den Niveaus 1,0915 und 1,0820. Die Aktienindizes der Wall Street beendeten die Sitzung am Freitag mit gemischten Ergebnissen, wobei der Nasdaq Composite um 0,4 % fiel. und der Dow Jones legte um 0,2 Prozent zu. Die Inflation in den USA ging weiter zurück, wie der PCE-Deflator vom Dezember zeigt.

Wird Powell weitere Kürzungen beschließen?

Alle Augen sind auf das Treffen am Mittwoch gerichtet FOMC. Derzeit gehen Fed Funds Futures-Kontrakte davon aus, dass die amerikanische Zentralbank die Zinssätze unverändert bei 5,25-5,5 % belassen wird. Im Gegenzug die Chance für Die Reduzierung der Geldkosten im März beträgt derzeit etwa 50 %.. was ich für ein zu optimistisches, vom Markt eingepreistes Szenario halte. Das Wachstum bleibt solide und der Arbeitsmarkt bleibt angespannt. Laut der Dezember-Prognose und dem zuletzt veröffentlichten Punktdiagramm einigen sich die US-Politiker auf drei Kürzungen in diesem Jahr. Allerdings hat der Markt doppelt so viele Veränderungen eingepreist. Die Fed wird daran interessiert sein, eine unnötig erhöhte Marktvolatilität zu vermeiden und wird Bedingungen schaffen wollen, die ein weiteres Wachstum der Wirtschaft ermöglichen. Angesichts des konservativen Charakters der Fed besteht das Risiko, dass Powell sich letztendlich für stärkere Zinssenkungen entscheidet, als offizielle Prognosen und Kommentare vermuten lassen.

In den USA verlangsamte sich das Wirtschaftswachstum im vierten Quartal, die Dynamik blieb jedoch bei 3,3 %. Schätzungen übertroffen und verschiebt sicherlich den Termin der ersten Zinssenkung. Das Ergebnis war schlechter als im Vorquartal (+4,9 %), aber immer noch solide, was darauf hindeutet, dass eine „sanfte Landung“ der amerikanischen Wirtschaft immer wahrscheinlicher wird.

PCE-Inflation im Einklang mit dem Konsens

Die Ausgaben der Amerikaner stiegen im Dezember um 0,7 %. monatlich. Die Prognosen waren niedriger und deuteten auf eine Dynamik von 0,4 % hin. Das von der Fed bevorzugte Maß für die PCE-Inflation entsprach dem Konsens. Im Monatsvergleich erzielten wir eine Steigerung von 0,2 %. (bisher -0,1 Prozent) und im Jahresvergleich 2,6 Prozent. (bisher 2,6 %). Der „Kern“-Indikator lag jeweils bei 0,2 %. (bisher 0,1 %) und 2,9 %. (bisher 3,2 Prozent, prognostiziert 3,0 Prozent). Aufgrund von Daten In der ersten Reaktion wertete der Dollar leicht auf. EUR / USD Wechselkurs fiel auf 1,0855 und endete in ähnlichen Bereichen. Die Reaktion am Schuldenmarkt war zunächst gemischt. Letztlich beendeten die Renditen zweijähriger Anleihen den Tag auf einem höheren Niveau, etwa 2 %.

Der Appetit auf Preissenkungen ließ nach den Daten leicht nach. Während der zugrunde liegende Zinssatz im Jahresvergleich zurückging, stiegen die Verbraucherausgaben in den USA stärker als erwartet, was darauf hindeutet Die Verbrauchernachfrage bleibt stark. Powell erwähnte, dass er Rückgänge in diesem Bereich gerne sehen würde, bevor die Geldkosten tatsächlich gesenkt werden. Der März als Starttermin für die Lockerung der monetären Bedingungen in den USA ist meiner Meinung nach zu früh.

Diese Woche werden wir die JOLTS- und ADP-Berichte aus harten Makrodaten erhalten – vor der FOMC-Entscheidung. Der Fokus liegt dann auf den monatlichen Zahlen vom US-Arbeitsmarkt. Hier deuten die Prognosen auf eine Abkühlung hin, die sich in einem Anstieg der Arbeitslosenquote auf 3,8 % verdeutlichen soll. und Schaffung von etwa 170 neue Arbeitsplätze im nichtlandwirtschaftlichen Sektor.

Quelle: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers