Ein ruhiger Start in eine stürmische Woche. Technologieboom

Eine weitere positive Woche an den globalen Finanzmärkten liegt hinter uns. Obwohl die globalen Makrodaten nicht eindeutig waren, gab es nichts, was den Glauben der Anleger an ein sehr günstiges Szenario mit solidem Wachstum, sinkender Inflation und Zinssenkungen erschüttern könnte. Vor diesem Hintergrund findet der Technologieboom statt. Dies begünstigt auch den Zloty, wenngleich ein gewisser Stimmungsumschwung festzustellen ist EUR / USD.

Vier Quartale mit solidem Wachstum

Das vierte Quartal brachte in den USA erneut ein starkes BIP-Wachstum. Nach einem schwächeren Jahr 2022 hätte es wie 2023 wirken können Wenn die Zinsen stärker ansteigen, werden wir eine stärkere Verlangsamung erleben und vielleicht sogar eine Rezession. Dies ist nicht nur nicht geschehen, sondern wir hatten auch vier Quartale in Folge ein solides Wachstum, das hauptsächlich vom Konsum, aber auch von soliden Investitionen getragen wurde.

Darüber hinaus zeigten die PMIs für Januar fast überall eine Verbesserung, insbesondere aber in den USA und im Vereinigten Königreich, was darauf hindeutet, dass dieses Jahr noch besser werden könnte. Darüber hinaus zeigten die am Freitag veröffentlichten Daten einen Rückgang im Kern PCE-Inflation auf 2,9 %, und das ist die Lieblingsmaßnahme der Fed. Bedeutet das, dass alle Daten perfekt sind? Nein, regionale Indikatoren in den USA verzeichneten auch im Januar einen starken Rückgang Die Diskrepanz zum PMI ist sehr rätselhaft. Sehenswert, aber nicht genug, um den Märkten die Stimmung zu verderben.

Der Arbeitsmarkt ist ein weiterer Anhaltspunkt?

Diese Woche verspricht äußerst spannend zu werden. Von der Makroseite ist es in erster Linie die Entscheidung der Fed (Mittwoch). Ob die Fed im März tatsächlich die Zinsen senken wird, wird sich vermutlich bei der Januar-Sitzung deutlich zeigen (der Hinweis sollte bereits in der Stellungnahme enthalten sein) - Dies wäre ein weiterer positiver Impuls für die Märkte. Wenn nicht, wird der Markt die Arbeitsmarktdaten vom Freitag als weiteren Anhaltspunkt betrachten.

Ebenso wichtig werden die Quartalsergebnisse der Unternehmen sein, da die Technologie das Wachstum an der Wall Street vorantreibt. In diesem Zusammenhang sollte auf den Dienstag geachtet werden (Ergebnisse nach der Sitzung). Microsoft, Google und AMD) und Donnerstag (Apple, Amazon, Facebook).

Es ist anzumerken, dass es dem Dollar trotz der guten Stimmung an der Wall Street gut geht. Normalerweise Eine positive Stimmung bedeutet einen Abfluss aus dem Dollar, ein starker Euro und noch stärkere Währungen der Schwellenländer. Warum sollte es jetzt anders sein?

Im Mittelpunkt des Anlegerinteresses stehen amerikanische Technologieunternehmen – es ist daher nicht auszuschließen, dass auch bei guter Stimmung nicht zwangsläufig Kapital aus den USA abfließt. Und das würde bedeuten mögliches Ende der Aufwertung des Zloty, was sehr stabil in die Woche startet. Heute um 9:20 Uhr kostet der Euro 4,36 PLN, der Dollar 4,03 PLN, der Franken 4,67 PLN und das Pfund 5,12 PLN.

Quelle: Dr. Przemysław Kwiecień CFA, XTB