Ein heißes Ende der Feiertage mit vielen wichtigen Makrodaten

Die Märkte stehen vor einer heißen Phase. Vielleicht werden sich in den kommenden Tagen endlich die Erwartungen formen, welche nächsten Schritte die führenden Zentralbanken unternehmen und in welche Richtung die Geldpolitik auf beiden Seiten des Atlantiks gehen wird.

Es wird ein richtig heißer Sommerausklang

Der Montag brachte eine Verbesserung der Marktstimmung. Alles dank Berichten aus China, wo beschlossen wurde, die Steuer auf den Handel mit Wertpapieren zu senken, und die Presse spekuliert über eine Unterstützung der chinesischen Immobilienbranche. Diese Woche wird China zumindest erneut im Rampenlicht der Anleger stehen. Dies wird am Donnerstag und Freitag stattfinden, wenn die PMIs für Chinas Fertigungs- und Dienstleistungssektor veröffentlicht werden. Der Schwerpunkt der Märkte wird jedoch auf den USA und Europa liegen.

Das Zentralbanker-Symposium letzte Woche in Jackson Hole brachte nichts Neues. Sowohl Powell als auch Lagarde wiederholten die Thesen, die nach den letzten Treffen aufgestellt wurden Fed i EZB. Dadurch rückten makroökonomische Daten erneut in den Fokus, da sie Rückschlüsse auf die nächsten geldpolitischen Schritte beider Zentralbanken zulassen.

In Europa wird der Höhepunkt der Woche die Veröffentlichung der Flash-Inflationswerte für August sein. Am Mittwoch werden Daten für Spanien und Deutschland veröffentlicht. Einen Tag später für Frankreich, Italien und den gesamten Euroraum. Die HVPI-Inflation im Euroraum dürfte im August auf 5,1 % zurückgehen. Im Jahresvergleich von 5,3 Prozent. im Juli und die Kerninflation wird auf 5,3 Prozent sinken. ab 5,5 Prozent Je stärker der Rückgang ausfällt, desto geringer ist die Chance auf weitere Zinserhöhungen durch die EZB. Tatsächlich ist der geldpolitische Straffungszyklus der EZB nach den jüngsten schlechten Daten, einschließlich der durch die PMI-Indizes signalisierten Verschlechterung im europäischen Dienstleistungssektor, vorbei.

Zusätzlich zu den oben beschriebenen Daten werden am 30. August Daten zur Wirtschaftslage in der Eurozone sowie das Protokoll der letzten für den 31. August geplanten EZB-Sitzung veröffentlicht. PMI-Indizes werden keinen großen Einfluss haben, da sie den meisten Anlegern bereits bekannt sind.

Beschäftigung und Inflation in den USA

Diese Woche haben wir in den USA eine wahre Flut makroökonomischer Daten, der Fokus dürfte aber vor allem auf Arbeitsmarktberichten und Inflationsdaten liegen. Beginnen wir mit den ersten. Am Dienstag erhalten wir Juli-Daten zur Zahl der offenen Stellen (RÜCKE). Einen Tag später der ADP-Bericht für August (Prognose: +195) und am Donnerstag wie üblich der Bericht zum Arbeitslosengeld (Prognose: 235). Dies wird jedoch nur ein Vorgeschmack auf die Emotionen sein, die die Anleger am Freitag erwarten werden, wenn Daten zur Beschäftigung im nichtlandwirtschaftlichen Sektor (Prognose: +170), zur Arbeitslosigkeit (Prognose: 3,5 %) und zum Stundenlohn (Prognose: 4,4 %) vorliegen. ) wird veröffentlicht. 46,9 % im Jahresvergleich). Im fünften erfahren Anleger auch den August-Stand des ISM-Index für die amerikanische Industrie (Prognose: XNUMX Punkte), allerdings etwas sprichwörtlich „Senf nach dem Abendessen“.

Die Situation auf dem Arbeitsmarkt wird nicht der einzige Bezugspunkt für die Erwartungen an die nächsten Fed-Entscheidungen sein. Ebenso wichtig wird am letzten Augusttag veröffentlicht PCE-Indizes für Juli. Dies ist ein von der Fed stark beobachtetes Maß für die Inflation. Analysten schätzen, dass der PCE-Index im Juli auf 3,3 % gestiegen ist. ab 3 Prozent Im Vergleich zum Vorjahr stieg der Kern-PCE im Juni auf 4,2 Prozent. ab 4,1 Prozent J/J. Je niedriger die Werte, desto größer sind die Chancen auf ein Ende der Zinserhöhungen.