Der polnische Zloty ist wieder im Aufwind, das BIP in Polen befindet sich im Aufwärtstrend

Der polnische Zloty wurde in den letzten Monaten von der positiven Stimmung an den globalen Börsen getragen, und obwohl wir seit gestern sowohl an der Wall Street als auch in Europa eine leichte Korrektur beobachten, bleibt die Basis für den Zloty sehr stark und die polnischen Vermögenswerte haben zugelegt .

Die gestrigen Januar-Daten zu den Löhnen lagen in Polen deutlich über den Prognosen, und das, obwohl die Industrieproduktion hinter den Markterwartungen zurückblieb PPI-Inflation brach zusammen, was Druck auf die polnischen Produzenten signalisierte; Sehr starke Lohndaten könnten darauf hindeuten, dass es in diesem Jahr keine Zinssenkungen geben wird oder dass diese „unnötig“ sind. Auf monatlicher Basis sanken die Löhne um 3,3 %, während der Rückgang voraussichtlich bei 4,9 % lag. Allerdings auf jährlicher Basis Die Löhne stiegen im Januar um 12,8 % gegenüber den erwarteten 11,2 % und zuvor 9,6 %.

Der disinflationäre Trend hält an

Sinkende Gaspreise auf den Weltmärkten und niedrigere CO2-Emissionsgenehmigungssätze könnten auf niedrigere Energietarife hinweisen. Das bedeutet mehr Geld in den Portemonnaies der polnischen Verbraucher und ist ein weiteres Argument dafür, eine „nominell niedrigere“ Inflation als vorübergehend zu betrachten. Natürlich Die Werte scheinen aus wirtschaftlicher Sicht günstig zu sein; Der disinflationäre Trend setzt sich fort und scheint offensichtlich, auch wenn die Zukunft ungewiss bleibt.

Die größte Bedrohung für die Inflation sind neben der Erhöhung der Mehrwertsteuer und der Freigabe der Energiepreise die sehr starken Verbraucher, die zwar vorsichtiger ausgeben (Daten für Dezember), angesichts der hohen Lohndynamik jedoch nicht damit rechnen können, dass sie den Gürtel enger schnallen.

Die Beschäftigung stieg in Polen im Monatsvergleich um 0,3 %, verglichen mit 0,4 % zuvor und 0 % im Dezember; im Jahresvergleich um 0,2 % gesunken – im Rahmen der Erwartungen. Andererseits fielen die Erzeugerpreise im Jahresvergleich um einen Rekordwert von 9 %, verglichen mit einem erwarteten Rückgang von 8,3 % und einem Rückgang von 6,4 % im Dezember. Die Industrieproduktion stieg im Januar jährlich um 1,6 % und lag damit unter den erwarteten 3,1 %. Auf Monatsbasis stiegen die Umsätze in der Industrie um 2,3 %, verglichen mit den Prognosen von 3,8 % und einem Rückgang von fast 10 % zuvor. Das Gesamtbild dieser Daten lässt den Schluss zu, dass das BIP in Polen bei starken Verbrauchswerten einen Aufwärtstrend beibehalten wird. Daher sollte es nicht überraschen, dass der polnische Zloty stärker wird. USD/PLN fiel heute erneut unter 4,00.

Der unsichere Zustand der Weltwirtschaft

Die Situation kommt zu einer Zeit, in der die Lage der Weltwirtschaft weiterhin ungewiss ist. Der Finanzvorstand der Citigroup, Mason, deutete an, dass er damit rechnet, dass sich das Wachstum der Verbraucherausgaben in den USA verlangsamen wird. Die Agentur Fitch Ratings wiederum signalisierte, dass neue BIP-Berechnungsmodelle auf ein Wachstumsrisiko für die USA und einen Rückgang des deutschen BIP im ersten Quartal 2024 hindeuten.

Die überwiegende Mehrheit der Ökonomen geht davon aus, dass die Fed in diesem Jahr die Zinsen um 75 oder 100 Basispunkte senken wird, was im Fall des Monetary Policy Council derzeit unwahrscheinlich erscheint. zumindest eine „lockere“ Prognose. Daher gibt es Argumente für stärkere Rückgänge des USD/PLN-Verhältnisses und EUR / USD sie liegen immer noch auf dem Tisch.

Heute warten die Anleger in Polen auf die um 10:00 Uhr veröffentlichten Makrodaten, in denen wir die Werte der Bau- und Montageproduktion und des BIEC-Index erfahren. Abgesehen vom Protokoll der letzten Sitzung der Federal Reserve ist der Makrokalender heute sehr dürftig.

Heute zahlen wir 3.995 PLN für den amerikanischen Dollar, 4,31 PLN für den Euro, 4,525 PLN für den Schweizer Franken und 5,037 PLN für das Pfund Sterling.

Quelle: Eryk Szmyd, XTB