Der Boom auf dem Getreidemarkt erhöht die Inflationsängste

Der Rohstoffsektor verzeichnete die zweite Woche in Folge immer bessere Ergebnisse. Während dieses Zeitraums erholte der Bloomberg-Rohstoffindex alle Verluste aus der März-Korrektur auf ein neues Neunjahreshoch. Die allgemeine Erholung war auf die Abschwächung des Dollars und den Rückgang der Anleiherenditen zurückzuführen, wobei die Preise für wichtige landwirtschaftliche Erzeugnisse aus Sojaöl und Sojabohnenöl weiter stiegen Weizen po Zucker und Mais.

Dies führte zu einer weiteren Stärkung der Rohstoffmärkte aufgrund der Verbesserung der Aussichten für die Zentralbanken, die die kurz- und mittelfristige Entwicklung und das Inflationsniveau unterschätzten. Die Anleger reagierten mit einer erhöhten Nachfrage nach Finanzinstrumenten, die ein Engagement in Rohstoffen bieten. Abgesehen von dem äußerst volatilen Agrarsektor sind Beispiele Kupfer und Gold, die es geschafft haben, von den jüngsten technischen Ausfällen zu profitieren.

Über den Autor

Ole Hansen, Abteilungsleiter für Rohstoffmarktstrategie, Saxo Bank. Dschloss sich einer Gruppe an Saxo Bank im Jahr 2008. Konzentriert sich auf die Bereitstellung von Strategien und Analysen der globalen Rohstoffmärkte, die anhand von Grundlagen, Marktstimmung und technischer Entwicklung ermittelt wurden. Hansen ist der Autor des wöchentlichen Updates der Situation auf dem Warenmarkt und gibt Kunden auch Meinungen zum Warenhandel unter der Marke #SaxoStrats. Er arbeitet regelmäßig mit Fernseh- und Printmedien zusammen, darunter CNBC, Bloomberg, Reuters, das Wall Street Journal, die Financial Times und Telegraph.

Gleichzeitig ist der Energiesektor zurückgeblieben, da die dramatische zweite Welle von Covid-19-Infektionen in Indien potenzielle Schwierigkeiten auf dem Weg zu einer globalen Erholung des Energiebedarfs mit sich bringt. Während sich einige Länder jetzt von der Pandemie erholen, ist die Situation in Asien besorgniserregend, insbesondere angesichts der Möglichkeit, dass die OPEC + das Angebot im Mai erhöht. Ein OPEC + -Treffen auf Ministerebene ist für den 28. April geplant. Eine Verschlechterung der Bedingungen bis dahin würde die Spekulation verstärken, dass die Gruppe erneut gezwungen sein könnte, die Beschränkungen zu verlängern.

CO2-Verträge

Vertrag für europäisch CO-Emissionsrechte₂ vor kurzem machte er jeden Tag neue Rekorde; Sie erreichte am Donnerstag ihren Höhepunkt, als sie 47,36 EUR / t erreichte, was einer Steigerung von 60% in diesem Jahr entspricht. Der weitere Anstieg stand im Zusammenhang mit der Vereinbarung der europäischen Gesetzgeber, die Ziele für die Umweltverschmutzung vor dem von den Vereinigten Staaten organisierten virtuellen Klimagipfel anzuheben. Die Tatsache, dass dieser Vertrag die tatsächliche Umsetzung der neuen Politik zur Bekämpfung und Reduzierung der Emissionen von Versorgern und Industrieanlagen vorwegnahm, unterstreicht den gestiegenen Appetit von Investoren / Spekulanten auf einen Markt, der seit November, als Joe Biden den US-Präsidenten gewann, eine starke Dynamik aufweist Wahlen, die einen politischen Wandel der Vereinigten Staaten zur Bekämpfung des Klimawandels signalisieren.

Agrarrohstoffe

Preise Getreide Sie bleiben nicht nur hoch, sondern ihr Wachstum beschleunigt sich auch tatsächlich: Der Bloomberg-Ernteindex erreichte ein neues Achtjahreshoch, nachdem er letzte Woche um 8% gestiegen war. Alle an der Chicago Stock Exchange notierten wichtigen Ernteverträge haben ihre höchsten Preise seit vielen Jahren erzielt. Der Preis für Mais überstieg 6 USD pro Scheffel, für Sojabohnen über 15 USD und für Weizen über 7 USD. Die jüngsten Höchststände waren das Ergebnis eines bereits niedrigen Lagerbestands aufgrund der starken chinesischen Nachfrage und einer Rekordkühlung, die den Anbau in den USA verzögerte und einige Bereiche des Winterweizenanbaus beeinträchtigte. Darüber hinaus ist in Brasilien aufgrund der Dürre eine Verschlechterung der Wachstumsbedingungen zu verzeichnen.

Am Mittwoch teilte die Niederlassung des US-Landwirtschaftsministeriums in Peking mit, China beabsichtige, in dieser Saison einen Rekord von 28 Millionen Tonnen Mais zu importieren, um den Mangel auszugleichen, nachdem das Reich der Mitte eine durch afrikanische Schweinepest dezimierte Rinderpopulation wiederhergestellt hatte. Das US-Landwirtschaftsministerium prognostiziert, dass die Nachfrage in der Saison 2021-2022 auf 15 Millionen Tonnen sinken wird, da China sich bemüht, von ausländischen Getreidevorräten unabhängig zu werden, und empfiehlt, die Menge an Mais und Sojabohnen in seinem Futter zu reduzieren.

In diesem Zusammenhang und im Hinblick auf Rekordkulturen auf der Nordhalbkugel werden die Preise für neue landwirtschaftliche Kulturen, sofern das Wetter dies zulässt, im Vergleich zu früheren Kulturen zunehmend reduziert. Zum Beispiel Verträge für beide Maisund weiter Sojabohnen Mit einer Frist für die Fertigstellung im Laufe dieses Jahres liegen sie rund 12% unter den derzeit auf dem Markt befindlichen Preisen für derzeit verfügbare Produkte.

Laut dem Bloomberg Immediate Agricultural Price Index, der die Futures auf eine Reihe wichtiger Agrarrohstoffe überwacht, von Getreide über weiche Produkte bis hin zu Vieh, beträgt die Veränderung gegenüber dem Vorjahr fast 70%. Diese (Großhandels-) Erhöhungen, die sich auf die Kosten für die globalen (Einzelhandels-) Verbraucher auswirken, sind in den monatlichen Daten zu sehen, die von der Ernährungs- und Landwirtschaftsorganisation der Vereinten Nationen (FAO) veröffentlicht wurden. Laut dem globalen Lebensmittelpreisindex der FAO, der über 90 Preisnotierungen umfasst, Der jährliche Anstieg der Lebensmittelpreise im März betrug 24,6%.

Nach dem jüngsten Anstieg der Agrarpreise dürfte dieser Schlüsselindex in den kommenden Monaten noch weiter steigen, was die Inflationsbedenken verstärkt, insbesondere in Ländern, die es sich nicht leisten können.

Edelmetalle

Wie bereits erwähnt, beides Goldund Kupfer schaffte es, die jüngsten Pausen zu nutzen. Nach dem Ausbruch aus der vorherigen Konsolidierungsspanne von 4 bis 4,2 USD pro Pfund stieg Kupfer weiter auf 4,32 USD pro Pfund, wobei weniger als 1,5% von seinem zehnjährigen Höchstpreis abweichen. Kupfer gehört zur Gruppe der sogenannten Grüne Metalle, für die ein starker Anstieg der Nachfrage prognostiziert wird, wenn sich das Tempo des grünen Übergangs beschleunigt oder sich die Kohlenstoffwirtschaft in den kommenden Jahren von der Weltwirtschaft abhebt. In einer kürzlich durchgeführten Studie prognostiziert Goldman Sachs, dass der Kupferpreis bis 2025 um mehr als 60% steigen wird, da der Markt in den nächsten Jahren möglicherweise einen "drastischen" Mangel an diesem Metall verzeichnen wird, sofern die Preise nicht stark ansteigen und sich in höheren Werten niederschlagen liefern.

Gold

Der Rohstoff, der am empfindlichsten auf Änderungen der Zinssätze und des Dollars reagierte, setzte seine Stärkung nach dem jüngsten Bruch über dem technischen Schlüsselniveau von USD 1 / Unze fort, was zusammen mit einem doppelten Boden unter USD 765 / Unze weitere Wachstumsaussichten plausibler machte . Der Ausbruch war auf steigende Inflationserwartungen, stabile Anleiherenditen und die Abschwächung des Dollars zurückzuführen.

Darüber hinaus wurde der Markt durch Daten gestützt, die eine Erholung der physischen Nachfrage aus China und Indien, den weltweit größten Verbrauchern des Metalls, belegen, während börsennotierte Fonds nach Monaten der Rücknahme unverändert gehalten wurden. Angesichts der Tatsache, dass Gold seit August rückläufig ist, muss die umfassende Deckung von Short-Positionen durch langfristige Fonds noch erfolgen. Dazu sollte Gold wahrscheinlich mindestens über 1 USD brechen.