Niedrige Zinsen - kontraproduktiv?

Niedrige Zinsen - kontraproduktiv? Könnten die Zentralbanken dies vorhergesagt haben?

Die mit einer starken geldpolitischen Lockerung verbundene Politik ist seit langem Realität. Die Märkte leben in einem Umfeld niedriger Zinsen, die mit dem Ausbruch des Coronavirus rasant zugenommen haben. Der Grund war natürlich prosaisch. Niedrigere Zinssätze bedeuten die Möglichkeit billigerer Kredite. Dieses Umfeld ist nicht dazu geeignet, zu viel zu sparen, weshalb mehr Geld auf dem Markt sein sollte. Das Phänomen der Senkung der Raten ist mittlerweile weltweit sichtbar. Ein gewisser "Trend" in diesem Bereich setzt sich durch Federal ReserveDies ebnet durch seine Maßnahmen den Weg und zwingt andere Zentralbanken in gewissem Maße, einen ähnlichen Weg einzuschlagen. Zinsänderungen sind zwar ein sehr leicht rückgängig zu machender Prozess (im Kontext einer allgemein verständlichen Geldpolitik), aber es gibt keine wirkliche Aussicht auf eine Straffung in den kommenden Jahren.

Niedrige Zinsen und Kapitalmigration

Zumindest theoretisch veranlassen niedrige Zinsen Investoren und Verbraucher im weitesten Sinne, die Thesaurierung nicht zu mögen. Alle Einlagen, Anleihen und Ersparnisse mit einem relativ kleinen, aber stabilen Prozentsatz sind für uns in der Welt einfach unrentabel. Daher werden sie aus dieser Art von Vermögenswerten entnommen und dazu verwendet, Investitionen mit einem höheren Risiko zu erhöhen oder einfach den Verbrauch zu erhöhen. Mehr Geld auf dem Markt ist auch billiger Kredit. Niedrige Zinssätze neigen dazu, Verbindlichkeiten einzugehen. Das Fehlen zufriedenstellender Zinssätze für sichere Ersparnisse betrifft nicht nur einzelne Anleger / Verbraucher, sondern auch Unternehmen. Wir sprechen über Alternativen bei der Suche nach rentableren Orten für Kapitalinvestitionen im Kontext von Unternehmen und über die Suche nach neuen Investitionen. Zusammenfassend sollten wir eine Zunahme der Neuinvestitionen, eine Zunahme der Kredite (einschließlich Hypotheken) und eine Zunahme des Verbrauchs feststellen.

Rückwirkung?

Apropos umgekehrter Effekt: Ich meine das Gegenteil des theoretischen Effekts. Schauen wir uns den ersten Faktor an, nämlich die Ersparnisse der privaten Haushalte. Gegenwärtig haben die Einsparungen bei extrem niedrigen Zinssätzen dramatisch zugenommen.

Haushaltsersparnis in den USA. Quelle: Handelsökonomie

Die Daten beziehen sich natürlich auf die USA, aber es ist ein globaler Trend. Ebenso beliebt ist das, was wir in Polen beobachten und sogar die Struktur der Ersparnisse analysieren. Die überwiegende Mehrheit wird immer noch in bar angesammelt oder einfach in Einlagen hinterlegt. Abgesehen vom Inflationsfaktor lohnt es sich, einen Blick auf die Höhe der Verbraucherausgaben in den USA zu werfen.

Konsumausgaben in den USA. Quelle: Handelsökonomie

Ein ziemlich deutlicher Rückgang gegenüber den enteigneten Zuwächsen im Jahresvergleich gegenüber den Vorjahren zeigt, dass das Niedrigzinsumfeld die dafür gestellten Anforderungen nicht vollständig erfüllt hat. Natürlich zählt niemand auf eine 100% ige Erfüllung der Theorie in der Praxis. Die jüngsten Kürzungen haben jedoch dazu geführt, dass die Verbraucher anfangen, Geld zu sparen und gleichzeitig den Verbrauch zu senken. Zum Vergleich nehmen wir auch die Verbraucherausgaben, deren Daten aus der Eurozone stammen.

Verbraucherausgaben, Eurozone. Quelle: Handelsökonomie

Der niedrige Zinssatz hat daher begonnen, zu neuen Einsparungen zu führen und gleichzeitig die Ausgaben zu senken, die derzeit von den Volkswirtschaften, die sich von der Krise erholen, dringend benötigt werden. Natürlich ist der Rückgang der Verbraucherausgaben hauptsächlich auf die Coronavirus-Epidemie zurückzuführen.

Wo kann man nach Gründen für wachsende Einsparungen suchen?

Natürlich ist es logisch, Ersparnisse anzusammeln, wenn ihr Zinssatz sehr niedrig ist und eine hohe Inflation sie verschlingt. Das Phänomen, mit dem wir uns derzeit befassen, ist das, was wir auf den Märkten lange beobachten konnten. Wir leben seit einiger Zeit in niedrigen Zinsen. Infolgedessen musste der Prozess des Einsparens von Einsparungen so weit reduziert werden, dass er sich wieder ansammeln würde. Darüber hinaus ermutigen die Bedenken, dass sich Coronavirus von Märkten ernährt, die Öffentlichkeit, sich für alle Fälle "zu schützen", wodurch sich der Sparmaßnahmen erhöht. Natürlich wird ein geringerer Verbrauch und keine Suche nach Alternativen zur Steigerung der Kapitalrentabilität den Prozess der wirtschaftlichen Erholung verlängern.