Von Deflation bis Inflation – was könnte die Polen vor Verlusten schützen?

Das Tempo des Preiswachstums in Polen ist alarmierend. Nach Schätzungen Polnisches Wirtschaftsinstitut, trotz des jüngsten Rückgangs der Inflation, zu den Höchstständen zurückkehren und sie durchbrechen. Letztendlich kann die Inflation in Polen in diesem Quartal 20 Prozent übersteigen. im Vergleich zum Vorjahr, so der PIE-Bericht vom 19. Dezember 2022. An dieser Stelle sei daran erinnert, dass die polnische Wirtschaft vor weniger als einem Jahrzehnt mit ... Deflation zu kämpfen hatte. Im März 2015 lag die Inflation bei -1,6 Prozent. Damals war die Deflation in Polen die größte außerhalb Zyperns und Griechenlands, wenn es um EU-Länder geht. Es war ein Phänomen, das wir in der gegenwärtigen Geschichte Polens noch nie zuvor gesehen hatten – es ist eine große Veränderung für einen so kurzen Zeitraum.

Genauer gesagt betrug die Inflation über die Jahre, also von der Deflation bis zur galoppierenden Inflation, in Polen rund 40 %. Konnten die Polen also in den letzten 8 Jahren Unterschlupf für ihre Ersparnisse finden? Wie war die damalige Situation auf dem Kapitalmarkt, der polnischen Börse, den Renten-, Gold- und Immobilienmärkten? Immerhin 40 Prozent. Inflation in 8 Jahren sind es im Schnitt "nur" 5%. Inflation pro Jahr. War es schwierig, Vermögenswerte zu finden, die eine solche Rendite erzielen?

Polnische Börse

Es scheint, dass ein Anstieg der Preise in der Wirtschaft einen Anstieg der Aktienkurse bedeuten kann, da Unternehmen ihre Einnahmen steigern, weil sie ihre Produkte einfach teurer verkaufen. Allerdings nicht bei WIG20-Unternehmen. Auch hier in Betracht ziehen WIG20-Gesamtrenditeindex, also derjenige, in dem sie enthalten sind Dividenden (wir kaufen Aktien, erhalten eine Dividende und kaufen damit wieder Aktien) konnten die Inflation nicht überwinden. Außerdem ist dieser Index in 8 Jahren praktisch "Null". Das bedeutet, dass eine Anlage in einen solchen Index in diesem Zeitraum real zu einem inflationsbedingten Verlust führen würde.

Kleinere Unternehmen schnitten zwischen 2015 und Anfang 2023 deutlich besser ab. mWIG40TR weist damals 55 Prozent auf. Rendite, die die Inflation schlägt. sWIG80TR wiederum erzielte in dieser Zeit eine Rendite von über 100 %, was es an die Spitze der beliebten WSE-Indizes bringt, die die Inflation in den letzten 8 Jahren besiegt haben.

Schuldverschreibungen

Am Finanzmarkt notierte Anleihen schlugen damals leider nicht die Inflation. Basierend auf dem populären Index der polnischen Anleihen TBSP, der von GPW Benchmark berechnet wird, werden wir sehen, dass die Rendite knapp über 12 % liegt. Hier sollte man lieber inflationsindexierte Staatsanleihen (z. B. 4- oder 10-jährige Staatsanleihen) halten als am Markt gekaufte Anleihen.

Währungen

Durch den Kauf von Dollar im Jahr 2015 bis zur ersten Februarwoche 2023 konnten wir etwa 25 Prozent des Wechselkurses gewinnen, aber das reicht nicht aus, um die damals in Polen aufgetretene Inflation zu schlagen. Nur durch den Verkauf von Dollars zu 5 PLN gäbe es eine Chance, die Inflation auszugleichen. Inzwischen ist der Euro um etwa 9 Prozent teurer geworden, und der Schweizer Franken hätte kurz vor der Änderung der Politik der Verteidigung des Mindestkurses des Euro zum Schweizer Franken geschossen werden müssen, um ihn vorher für etwa 3,6 PLN zu kaufen es war für 5 PLN in einem Moment. Die Wechselkursdaten stammen vom dezentralen Devisenmarkt.

Gold

Gold scheint einer der größten Erfolge der letzten Jahre zu sein. Anfang 2015 kostete eine Unze Gold in Polen etwa 4200 PLN (Umrechnungskurs für an der US-Börse notiertes Gold zum Wechselkurs USD/PLN). In der ersten Februarwoche 2023 kostet eine Unze Gold über 8200 PLN, also 95 Prozent. Wachstum. Somit schlug Gold definitiv die Inflation in Polen und schien auch unter Polen ein recht beliebter Vermögenswert zu sein.

Immobilien

Wenn wir uns den Immobilienmarkt in Polen und den von Eurostat veröffentlichten Preisindex ansehen, können wir sehen, dass dieser Markt auch die Inflation übertroffen hat. Im Durchschnitt stiegen die Immobilienpreise in Polen um 67 Prozent. im Zeitraum von Anfang 2015 bis letztes Quartal 2022. Dazu trug auch der Pandemie-Boom bei Wohnungen und Häusern bei, allerdings war der Trend früher sichtbar, u. a.  aus der Erhöhung des Durchschnittslohns in unserer Wirtschaft.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass wir von 2015 bis Anfang 2023 von einer Deflation zu einer galoppierenden Inflation übergegangen sind, und kleinere Unternehmen, Gold oder Immobilien und inflationsindexierte Staatsanleihen konnten sich vor dem Verlust des Kapitalwerts schützen. Denken Sie natürlich daran, dass vergangene Renditen keine zukünftigen Renditen garantieren.