Öl gewinnt, Silber verliert aufgrund der euphorischen Wachstumsprognose

Eine weitere dramatische Woche an den Finanzmärkten liegt hinter uns: Globale Aktien erreichten aufgrund der Wiederbelebung der Unternehmensgewinne und der Unterstützung der Zentralbanken infolge der Pandemie und des Drucks von Präsident Biden, die USA zu beschleunigen, nahezu ein Rekordniveau Annahme des Konjunkturpakets. All dies geschah nur eine Woche nach einer kurzlebigen, starken Korrektur als Reaktion auf die Befürchtungen, dass ein von Reddit inspirierter Angriff auf Leerverkäufe von Aktien und Silber die Märkte destabilisieren und einen Cash Rush auslösen könnte, ähnlich dem, was wir in den frühen Phasen des 2020 Pandemie r. 

Über den Autor

Ole Hansen, Abteilungsleiter für Rohstoffmarktstrategie, Saxo Bank. Dschloss sich einer Gruppe an Saxo Bank im Jahr 2008. Konzentriert sich auf die Bereitstellung von Strategien und Analysen der globalen Rohstoffmärkte, die anhand von Grundlagen, Marktstimmung und technischer Entwicklung ermittelt wurden. Hansen ist der Autor des wöchentlichen Updates der Situation auf dem Warenmarkt und gibt Kunden auch Meinungen zum Warenhandel unter der Marke #SaxoStrats. Er arbeitet regelmäßig mit Fernseh- und Printmedien zusammen, darunter CNBC, Bloomberg, Reuters, das Wall Street Journal, die Financial Times und Telegraph.

Die Rohstoffpreise stiegen und die wenigen Rückgänge waren hauptsächlich bei Edelmetallen zu verzeichnen, da Silber nach einem Fehlschlag und einem Fehlschlag eine brutale Korrektur erlebte ein Druck eines fiktiven Leerverkaufs. Die Silberkorrektur schwächte Gold ab, als das Metall Schwierigkeiten hatte, sich gegen den Dollar zu verteidigen, der seinen höchsten Preis seit Oktober verzeichnete, sowie einen weiteren Anstieg der Anleiherenditen, der zu diesem Zeitpunkt hauptsächlich auf eine zunehmend ausgeprägte Erholung in den USA und den USA zurückzuführen war Ersetzung der Inflationsbedenken durch Prognosen zum Wirtschaftswachstum. 

Die Inflation steigt jedoch bereits, was sich in höheren Lebensmittel- und Kraftstoffpreisen sowie in Schwierigkeiten bei den globalen Transport- und Versorgungsleitungen zeigt, was zu höheren Kosten führt. Letzterer Faktor führte dazu, dass sich die Kosten für Containerfracht von China in den Rest der Welt verdreifachten oder sogar vervierfachten, was immer teureren Lebensmitteln wie Sojabohnen und Sojabohnen zusätzliche Kosten auferlegte Mai. Wir sind zuversichtlich, dass die Inflation in den kommenden Monaten weiter steigen wird, insbesondere wenn VPI Inflation wird beginnen, den im April eingeleiteten Anstieg der Kraftstoffkosten im Jahresvergleich widerzuspiegeln. 

Rohöl und Erdgas

Es war eine solide Woche für den Energiesektor: Rohöl gewann 8%, während Erdgas - bis zu 17% aufgrund der prognostizierten Abkühlung und eines ungewöhnlich hohen Bestandsabbaus Gleichzeitig nähert sich Brent-Rohöl dem Widerstand bei USD 60 / b, d. H. Einem 61,8% igen Retracement vom Höchststand 2018 bis zum Minimum 2020, was auf eine Verringerung des Angebots auf dem Markt zurückzuführen ist, wie es die OPEC + erwartet versuchen, weitere Preiserhöhungen durch Einschränkung des Weltangebots zu unterstützen, selbst nachdem sich die Nachfrageprognose verbessert hat, da die globale Mobilität infolge von Impfungen wiederhergestellt wird. Die spekulative Nachfrage bleibt stark, unterstützt durch die anhaltende Risikobereitschaft, die sich in Gewinnen an den Aktienmärkten zeigt. 

Darüber hinaus erkennt der Markt in seinen Bewertungen zunehmend die Überzeugung an, dass der Preisverfall im letzten Jahr zusammen mit dem gestiegenen Interesse der Anleger an Umwelt-, Sozial- und Governance-Fragen gestiegen ist (Nachhaltigkeit) könnte zu einer zukünftigen Knappheit führen, da keine Investitionen in die Exploration getätigt werden. Bevor wir dieses Stadium erreichen, muss sich die weltweite Nachfrage jedoch von derzeit 94 Millionen Barrel / Tag auf 100 Millionen Barrel pro Jahr erholen, während die OPEC + trotz begrenzter Produktion langsam auf 7 Millionen Barrel / Tag zurückkehrt.

Agrarrohstoffe

Der Bloomberg Agricultural Product Index, der die Performance von neun Rohstoffen überwacht, darunter Sojabohnen, Getreide und die sogenannten "Weiche" LebensmittelprodukteIn den letzten sechs Monaten ist sie um 41% auf den höchsten Stand seit fast vier Jahren gestiegen. Die Hauptwachstumstreiber waren der in Chicago gelistete Mais (+ 66%) und die Sojabohnen (+ 56%), die beide ihren höchsten Stand seit sieben Jahren erreichten. Das starke Wachstum wurde durch bedeutende Käufe von Sojabohnen, einschließlich Mais, in jüngster Zeit durch China, das versucht, seine Reserven aufzufüllen, sowie durch Dürreängste in Südamerika, die Einführung einer Exportsteuer durch Russland auf Weizen und niedrigere als erwartete Faktoren angetrieben Produktion von Schlüsselkulturen in den Vereinigten Staaten.

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Darüber hinaus trägt die Kombination aus starker Dynamik und Fundamente zu Rekordspekulationen über Schlüsselkulturen bei, während weitere Störungen in der Transportbranche die Frachtpreise für Getreide und Ölsaaten auf den höchsten Stand seit Oktober 2019 brachten. 

Infolgedessen warnte die FAO, dass die derzeitige Preisentwicklung ein "erhebliches Problem" für ärmere, importabhängige Länder darstellen könnte. Die Warnung kam, nachdem der globale Lebensmittelpreisindex den längsten monatlichen Anstieg seit zehn Jahren verzeichnete - im Januar stieg der Index um 4,3%, was gegenüber dem Vorjahr über 10% liegt. Dieser Index, in dem 95 verschiedene Lebensmittel in fünf Kategorien unterteilt sind, verzeichnete monatlich den höchsten Durchschnittswert seit Juli 2014.

Edelmetalle

Unabhängige Kundgebung SilberInspiriert von Verschwörungstheorien und nicht informierten Investoren der r / WallStreetBets (WSB) -Gruppe auf der Reddit-Plattform endete es fast vor dem eigentlichen Start. Nachdem es nicht gelungen war, über 30 USD / Unze zu brechen, was nun doppelt so hoch ist wie der Höchststand, fiel die Idee dieser Investition sehr schnell. Bisher gelang es jedoch leider, 3 Tonnen Neuinvestitionen in Börsenfonds zu erwerben, von denen die meisten derzeit in Schwierigkeiten sind. Ansammlung von Positionen in ETF In nur drei Tagen übertraf es den Wert der Kauftransaktionen der letzten sieben Monate.

Ohne solide Unterstützung von der Website GoldDie Rallye, die als Reaktion auf die Aufwertung des Dollars und den Anstieg der Anleiherenditen nach unten tendierte, war zum Scheitern verurteilt. Dies war vor allem auf das Fehlen grundlegender Gründe für den Rückgang des Gold / Silber-Verhältnisses (Ticker: XAUXAG) auf den niedrigsten Stand seit sieben Jahren in dieser Phase des Zyklus zurückzuführen. Dieses Verhältnis fiel am Montag auf 62,35 (Unzen Silber auf eine Unze Gold), bevor es auf den Zehnjahresdurchschnitt von 70 zurückkehrte.

Während die Boni für Silbermünzen und kleine Barren aufgrund der starken Nachfrage von Privatanlegern steigen, zwingen unglückliche Käufer laut Berichten der Londoner LBMA vom vergangenen Montag auf einem Londoner Spotmarkt eine riesige und möglicherweise verlustbringende Prämie über dem Spotpreis Das Transaktionsvolumen im Zusammenhang mit Silber belief sich auf eine Milliarde Unzen, dh 28 Tonnen. Während dies das Dreifache des Niveaus der letzten Monate war, erklärte die LBMA, dass "der Markt während dieses Zeitraums weiterhin liquide und stabil war und es keine Probleme gab, die den Handel, die Abwicklung oder die Wirksamkeit der täglichen Auktionen beeinträchtigten."

Trotz der jüngsten Komplikationen halten wir an den Aufwärtsaussichten für Edelmetalle fest, aber aufgrund des gegenwärtigen Drucks für ein schnelles Wachstum nach der Pandemie sinkt die Nachfrage nach sicheren Anlagen. Wir gehen davon aus, dass die Inflation und die mögliche Umkehrung der jüngsten Aufwertung des Dollars Schlüsselfaktoren sein werden, die angesichts seiner industriellen Anwendungen letztendlich neue Käufer auf den Goldmarkt und insbesondere auf Silber locken werden. Dies gilt für Solarmodule, deren Nachfrage wahrscheinlich steigen wird, da immer mehr Regierungen den grünen Übergang aktiv unterstützen.

Nachdem Silber gegenüber dem Höchststand am Montag um 14% gefallen war, gelang es ihm, Unterstützung um 26 USD / Unze zu finden, wobei eine weitere Abschwächung von der Höhe der schwachen Long-Positionen abhing, die einen weiteren Schnitt erforderten. inzwischen Gold behält seinen Abwärtstrend von seinem Augusthoch bei; Der Widerstand liegt jetzt bei 1 USD, gefolgt von 830 USD. Die Unterstützung ist Anfang Dezember immer noch das Minimum von 1 USD, was ebenfalls einer 875% igen Rückverfolgung des Bullenmarkts von März bis August 1 entspricht.