Der schlechteste Monat für den polnischen Zloty seit 2016 geht zu Ende. Die Abwertung der polnischen Währung war seit Jahren nicht mehr so ​​stark

Obwohl bis zum Ende des Monats noch ein Handelstag verbleibt, ist es erwähnenswert, dass dies der schlechteste Monat für die polnische Währung seit Jahren ist. Im September 2023 legte der US-Dollar gegenüber dem polnischen Zloty um 6,75 % zu, was den größten PLN-Wertverlust seit November 2016 bedeutet. Dann legte der Dollar um 7,17 % zu, sodass dieser Rekord theoretisch noch morgen gebrochen werden könnte. Wenn ja, würde das bedeuten, dass wir den schlechtesten Monat für die polnische Währung seit 2012, also seit 11 Jahren, haben.

Besser sieht die Situation bei der Abwertung des polnischen Zloty gegenüber dem Euro aus, wo der EUR/PLN-Wechselkurs im September 2023 um 3,6 % steigt. Damit hat der Zloty in diesem Monat so stark verloren wie seit März 2020 nicht mehr. Dann legte der Euro gegenüber dem Zloty um über 5 % zu.

Wem verdanken wir einen solchen Verkauf des Zloty?

Zunächst fiel im September eine überraschende Entscheidung des Monetary Policy Council, der die Zinsen um bis zu 75 Basispunkte senkte. von 6,75 % auf 6,00 %. Dies schockierte den Devisenmarkt, wo der Zloty an zwei Tagen, dem 6. und 7. September, den größten Verlust seiner Geschichte verzeichnete. Darüber hinaus wertete der Euro auf dem globalen Devisenmarkt aufgrund schlechter makroökonomischer Daten, angeführt von der Rezession in Deutschland, die 11. Woche in Folge gegenüber dem Dollar ab Stagflation. Auch die Erhöhung der Zinsen hat nicht geholfen EBC, was den Zyklus der Zinserhöhungen wahrscheinlich bereits beendet hat. Sie wird die Geldpolitik jedoch auch auf andere Weise weiter straffen, etwa durch eine Reduzierung der Zentralbankbilanz und eine Reduzierung der Geldmenge. So etwas passiert in Polen nicht.

Ist es schlimm, dass der Zloty so schnell an Wert verloren hat?

Das Ausmaß der Bewegung ist sicherlich überraschend und es ist jedoch besser, wenn die Kursanpassung länger dauert als abrupt RPP sie musste dies berücksichtigen. Dennoch ist es für die polnische Wirtschaft im Allgemeinen besser, wenn der Zloty schwächer als stärker ist. Dies liegt daran, dass in Polen die Inflation und damit auch die Löhne deutlich schneller wuchsen als in der Eurozone oder in Deutschland. Darüber hinaus erstarkte der Zloty bis Juni, was zusammen mit den höheren Arbeitskosten in Polen die Wettbewerbsfähigkeit der Exporte einschränkte.

Derzeit hat sich die Dynamik der Exportaufträge aufgrund der wirtschaftlichen Probleme der Handelspartner deutlich verlangsamt, was umso mehr eine größere Wettbewerbsfähigkeit der polnischen Wirtschaft erfordert. Hier kann ein schwächerer nominaler, vor allem aber realer Wechselkurs Abhilfe schaffen. Es scheint, dass das optimale Niveau des Euro-Wechselkurses in dieser Hinsicht im Bereich von 4,70 bis 4,80 PLN liegt.