Die Spielebranche ist ein langfristiger Gewinn [Marktbericht]

In diesem Jahr haben wir fünf neue Aktionskörbe eingeführt, weitere sind in Vorbereitung. Dies ist ein guter Weg, um langfristige Trends in der Wirtschaft zu identifizieren, aber auch ein aufregender Weg, um den Aktienmarkt unter verschiedenen Volatilitätsbedingungen zu analysieren. Wir starten derzeit Action Theme 30 mit einem Saxo Gaming-Korb mit Aktien von XNUMX Spieleentwicklern.

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Umsatzsteigerung um 37% im Jahr 2020

Die Spielebranche ist riesig und fragmentiert, und viele Unternehmen erzielen Einnahmen und Gewinne auch aus anderen Geschäftsbereichen. Wir haben jedoch 30 Unternehmen identifiziert, von denen wir glauben, dass sie ein günstiges Engagement für den gesamten Spieletrend bieten. Die geografische Verteilung ist angemessen, und wie aus der Segmentspalte hervorgeht, kann das Engagement sowohl von Grafikkartenherstellern als auch von Streaming-Unternehmen oder Spieleentwicklern erzielt werden. Wir haben die 30 größten Unternehmen der Spielebranche nach Marktwert ausgewählt, daher sollte diese Liste nicht als Anlageempfehlung angesehen werden. Wir sehen diesen Sektor im Allgemeinen positiv, aber Anleger sollten im Rahmen ihrer eigenen Analyse einzelner Unternehmen die gebotene Sorgfalt walten lassen.

Wie aus der obigen Tabelle hervorgeht, ist das Umsatzwachstum sehr hoch und lag im Jahr 2020 bei durchschnittlich 37%, nachdem sich die Pandemie positiv auf die Nachfrage ausgewirkt hatte. Andere wachstumsstarke Branchen wie der margenschwache E-Commerce haben Schwierigkeiten, große freie Cashflows zu generieren, während die Spielebranche sehr profitabel ist. Die erforderlichen Investitionen sind gering und die Einnahmen sind aufgrund des digitalen Charakters des Geschäfts in diesem Bereich leicht skalierbar. Im Jahr 2020 stieg das EBITDA um 59% und die Analysten stehen der Branche weiterhin sehr positiv gegenüber, vorausgesetzt, das durchschnittliche Kursziel liegt 16% über dem aktuellen Preis.

Unser Unternehmenskorb in dieser Branche stieg im Jahresvergleich um 5,8%, im letzten Jahr um 101% und in den letzten fünf Jahren um 772%. Da die historische Wertentwicklung jedoch nicht die zukünftige Wertentwicklung bestimmt, sollten Anleger den oben genannten Daten nicht zu viel Aufmerksamkeit schenken. Sie spiegeln ein hohes Wachstum in der Spielebranche wider, aber ein wichtiger Aspekt hierbei ist das Potenzial für weiteres Wachstum im nächsten Jahrzehnt.

Die Glücksspielbranche wird ihren Anteil am Freizeitmarkt weiter ausbauen

Die Pandemie hatte einen diametralen Einfluss auf die Spielebranche, da sich nach der Absage von Sportveranstaltungen und der Schließung allgemein verständlicher Freizeitaktivitäten viel mehr Nutzer für diese Unterhaltung interessierten. Nach Angaben der Spielebranche knüpft der durchschnittliche amerikanische Erwachsene eine Stunde am Tag online Kontakte, und das Streaming von Sportarten erfreut sich wachsender Beliebtheit. Dies wurde 2019 beim CEO deutlich Netflix erklärte das Die größte Bedrohung für das Unternehmen war nicht Disney oder HBOund Fortnite, eines der beliebtesten Spiele der Welt.

Im Jahr 2019, vor der Pandemie, erzielte die Spielebranche einen Umsatz von 120 Milliarden US-Dollar (siehe Aufschlüsselung unten), und bis 2021 werden voraussichtlich 2,7 Milliarden Menschen Spiele auf jeder Plattform spielen. Die Entwicklung dieses Sektors wurde durch Smartphones positiv beeinflusst, die Benutzer anziehen, die zur Arbeit pendeln oder Freizeit haben. Darüber hinaus basieren viele Spiele auf Feedback-Schleifen, die von Social-Media-Plattformen entwickelt wurden, um das Engagement zu erhöhen (häufig ein euphemistischer Begriff für Sucht). In Zukunft wird der Wettbewerb in der Spielebranche erheblich zunehmen, da ein hohes Wachstum und eine hohe Rentabilität bereits Technologie-Giganten wie anziehen Apple, Google, Amazon oder Microsoft. Virtuelle Realität / KI wird voraussichtlich in Zukunft dominieren, aber das Projekt Facebook - Oculus - entgegen Prognosen war es nicht erfolgreich.

Hauptrisikobereiche

Die Pandemie beschleunigte das Umsatzwachstum sowie die Aktienkurse und Bewertungen aller Unternehmen. Während sich die Impfstoffwirtschaft öffnet, werden die Menschen höchstwahrscheinlich für eine Weile körperliche Erholung, Restaurants und Cafés Computerspielen vorziehen. Dies könnte das Umsatzwachstum im Jahr 2021 hemmen. Im November 2019 China hat neue Vorschriften eingeführt, die die Spielzeit für Minderjährige begrenzenDie Unterhaltung kann süchtig machen, insbesondere angesichts der Tatsache, dass Spieleentwickler basierend auf ihren Erfahrungen in der Social-Media-Branche immer bessere Belohnungs-Feedback-Schleifen entwickeln. Die Verordnung traf Tencent zunächst hart, aber das chinesische Unternehmen gewann schnell wieder an Boden, als die Covid-19-Pandemie zu einem Anstieg der Anzahl älterer Benutzer führte. Ähnliche Vorschriften können im Laufe der Zeit in Industrieländern auftreten, wodurch sich die für das Spielen aufgewendete Zeit verringert.

Weitere wichtige Risikofelder sind die Schwierigkeiten, mit denen Spieleentwickler bei der ständigen Entwicklung neuer Produkte konfrontiert sind, die Benutzer anziehen und das Wachstum hoch halten würden. Es gibt viele Beispiele für Spieleentwickler, die einst erfolgreich waren, aber im Laufe der Zeit ihre Innovationsfähigkeit verloren haben. Große Unternehmen wie Apple, Google und Amazon suchen nach dem Vorbild von Microsoft ebenfalls nach Entwicklungsmöglichkeiten in dieser Branche. Technologische Giganten können aufgrund des enormen Umfangs ihrer Verbreitung eine ernsthafte Bedrohung für die derzeitigen Spielehersteller und ihre Plattformen darstellen.

Viele Glücksspielaktien weisen hohe Bewertungen auf, was bedeutet, dass die implizite Risikoprämie niedrig ist. Ein Anstieg der Zinssätze wird sich daher stärker auf die Bewertung von Aktien auswirken. Daher sollte das Risiko eines Anstiegs der Zinssätze in den USA immer von Anlegern berücksichtigt werden, die planen, sich in der Glücksspielbranche zu engagieren.

Über den Autor

Peter Garnri - Direktor der Aktienmarktstrategie in Saxo Bank. Entwickelt Anlagestrategien und Analysen des Aktienmarktes sowie einzelner Unternehmen unter Verwendung statistischer Methoden und Modelle. Garnry erstellt Alpha Picks für Saxo Bank, eine monatliche Zeitschrift, in der die attraktivsten Unternehmen in den USA, Europa und Asien ausgewählt werden. Es trägt auch zu den Quartals- und Jahresprognosen der Saxo Bank bei "Schockierende Prognosen". Er gibt regelmäßig Kommentare im Fernsehen ab, darunter CNBC und Bloomberg TV.