Nach wie vor dominiert der Optimismus die Märkte

Der Markt hat die durch den negativen VPI-Wert aus den USA entstandenen Verluste weitgehend wettgemacht. Die Wall-Street-Indizes schlossen den Tag im Plus, der Nasdaq Composite legte um 1,3 % zu. und SP500 1 Prozent. Allerdings war das Ausmaß des industriellen Wachstums des Dow Jones im Vergleich zu anderen Benchmarks geringer und betrug 0,4 %. DAX Der heutige Tag nähert sich historischen Rekorden.

Der EUR/USD-Kurs erholte sich auf 1,0740 und die Rendite zweijähriger US-Anleihen korrigierte auf 2, während wir am Vortag eine Obergrenze von über 4,56 % beobachteten. Gestern erreichten uns nach dem Inflationsbericht die ersten Kommentare der Fed. Heute konzentriert sich die Aufmerksamkeit der Märkte auf die US-Einzelhandelsumsätze.

Der „holprige“ Weg zurück

Folgende Redner sprachen über Geldpolitik und Inflation: Michael Barr – stellvertretender Vorsitzender der Fed für Aufsicht. Er räumte ein, dass die Zentralbank mehr Daten benötigen würde, die zeigen, dass die Inflation auf 2 % zusteuert, bevor sie mit der Zinssenkung beginnt. Er fügte außerdem hinzu, dass die am Dienstag stärker als erwartet ausgefallenen Inflationsdaten eine Erinnerung daran seien, dass der Weg zurück zum Fed-Ziel „holprig“ sein könnte. Er betonte die Gültigkeit des Vorsorgeansatzes, was derzeit auch von Powell bevorzugt wird.

Austan Goolsbee äußerte sich zurückhaltend und lehnte die Aussicht auf höhere Werte ab CPI in den kommenden Monaten. Er räumte ein, dass selbst wenn die Inflation einige Monate lang leicht höher bleibt (wie viele Prognosen vermuten lassen), es wird immer noch mit dem Weg zurück zum Ziel übereinstimmen. Goolsbee hat derzeit kein Stimmrecht im FOMC, daher verlieren seine Worte für den Markt an Bedeutung.

Risiko und Optimismus bei Anlegern

Ein einziger (schlimmerer) Inflationsbericht aus den USA kann vorerst keinen negativen Druck auf die Marktstimmung ausüben. Nach wie vor herrscht Optimismus vor und Anleger entscheiden sich für das Risiko, wie die Rückkehr zum Wachstum der Aktienindizes zeigt. Markt glaubt immer mehr an eine sanfte Landung und sieht, dass die weiterhin restriktive Geldpolitik keine destruktiven Auswirkungen auf die Wirtschaft hat. Andererseits sinkt die Inflation, obwohl sich der Desinflationsprozess deutlich verlangsamt hat.

Der März ist unrealistisch geworden, wenn es um den Beginn der Zinssenkungen geht. Auch die Chancen, dass dieser Prozess im Mai beginnt, sind stark gesunken. Juni ist immer noch sehr wahrscheinlich, aber das kann sich im Laufe der Zeit ändern und alles wird von den Daten abhängen.

EUR / USD Wechselkurs Es ist wahr, dass es gestern einen Aufwärtstrend verzeichnete. Allerdings ist die Erholung am Devisenmarkt nur kosmetischer Natur Die Stärke des Dollars sollte zumindest mittelfristig sichtbar sein. Heute konzentriert sich die Aufmerksamkeit der Anleger auf die Ergebnisse der Einzelhandelsumsätze, die die Stärke des amerikanischen Verbrauchers verdeutlichen.

Quelle: Lukasz Zembik, OANDA TMS-Broker