Der Rohstoffboom setzte sich dank der vier Ressourcen fort

Letzte Woche gab es eine weit verbreitete Rückkehr zum Rohstoffboom, und der Bloomberg-Rohstoffindex legte um 2,1% zu und konnte mehr als die Hälfte der Verluste aus der Mai-Korrektur wieder gutmachen. Die meisten Sektoren haben mit Schwerpunkt auf wachstumsabhängigen Sektoren wie Industriemetallen und Energie aufgewertet. Die Aufmerksamkeit der Anleger wurde erneut auf den Optimismus hinsichtlich des globalen Wachstums gelenkt, die Bemühungen zur Abkehr von der Kohlenstoffwirtschaft intensiviert und die Haushaltsausgaben erhöht. Ein Faktor war die Ankündigung des weitreichenden Präsidenten Biden, einen 6-Billionen-Dollar-Plan zur Wiederbelebung der US-Wirtschaft sowie eine weitere Steigerung der globalen Mobilität trotz mehrerer schwerwiegender Ausbrüche von Coronaviren in Asien durchzuführen.

Über den Autor

Ole Hansen, Abteilungsleiter für Rohstoffmarktstrategie, Saxo Bank. Dschloss sich einer Gruppe an Saxo Bank im Jahr 2008. Konzentriert sich auf die Bereitstellung von Strategien und Analysen der globalen Rohstoffmärkte, die anhand von Grundlagen, Marktstimmung und technischer Entwicklung ermittelt wurden. Hansen ist der Autor des wöchentlichen Updates der Situation auf dem Warenmarkt und gibt Kunden auch Meinungen zum Warenhandel unter der Marke #SaxoStrats. Er arbeitet regelmäßig mit Fernseh- und Printmedien zusammen, darunter CNBC, Bloomberg, Reuters, das Wall Street Journal, die Financial Times und Telegraph.

Die oben genannte Korrektur wurde weitgehend von den chinesischen Behörden beeinflusst, die versuchen, die Beteiligung spekulativer Investoren an einigen Schlüsselmärkten zu verringern. Maßnahmen zur Begrenzung von Spekulationen und Lagerbeständen - und trotz einer starken Erholung vor dem Wochenende - haben zu greifbaren Ergebnissen bei für das Reich der Mitte wichtigen Rohstoffen wie Stahl und Eisenerz geführt. Insgesamt ist es jedoch unwahrscheinlich, dass sie einen dauerhaften Einfluss auf die meisten verbleibenden Rohstoffe haben, hauptsächlich aufgrund des anhaltenden Drucks, die Nachfrage in den Industrieländern wiederzubeleben, wodurch westliche Verbraucher zum Grenzabnehmer werden, dh übernehmen könnten die Rolle, die China in den letzten Jahrzehnten vorbehalten war.

Die wachsende physische Nachfrage in Zeiten unelastischen Angebots, insbesondere im Zusammenhang mit Industriemetallen, in denen im Laufe der Jahre neue Bergbauunternehmen eingesetzt werden können, sowie eine gewisse Nachfrage von spekulativen und Absicherungsinvestoren sind die Hauptgründe für die Markterwähnungen des fortgesetzten Superzyklus in Rohstoffmärkte.

Die Erholung der Nachfrage in Verbindung mit dem begrenzten Angebot zieht weiterhin die Aufmerksamkeit der Anleger auf sich - nicht nur für physische Güter, sondern auch als Absicherung gegen eine längere Inflationsperiode. Regierungen mit massiven Haushaltsausgaben und Zentralbanken, die die Bremsen lösen, um lockere geldpolitische Bedingungen aufrechtzuerhalten, bleiben eine starke Kombination, weshalb die Inflation möglicherweise nicht im geringsten vorübergehend ist.

Diagramm: Der Invesco DB Commodity Index, der mit dem DBC-Ticker im Jahresvergleich um 27% zulegte, ist ein öffentlich gehandelter Fonds mit einer Marktkapitalisierung von 2,5 Mrd. USD. Es folgt dem diversifizierten Rohstoffindex DBIQ (Optimum Yield Diversified Commodity Index), der 14 verschiedene Futures umfasst, unterteilt in Energie (60%), Metalle (19%) und landwirtschaftliche Produkte (21%).

Gold

Gold es erreichte seinen höchsten Preis seit vier Monaten und trat dann offenbar in eine lang erwartete Phase der Konsolidierung ein. Ende der Woche schwächte sich das Metall etwas ab, nachdem es fast das nächste wichtige Widerstandsniveau erreicht hatte (1 USD, ein 923% iges Retracement von der Korrekturlinie von August bis März und ein Niveau, das eine weitere Bewegung in Richtung eines Rekordhochs signalisieren könnte). am Ende der Woche das Maximum ab August, d. h. USD 61,8).

Das Hauptthema in den Märkten, das den Risikoappetit anheizte, war der schiere Tsunami der Liquidität, der weiterhin von der Fed erzeugt wurde. Diese Maßnahmen trugen zur jüngsten Abschwächung des Dollars bei und hielten gleichzeitig die Anleihen trotz anhaltender Inflationssorgen in Schach. Kurzfristig müssen die Edelmetallmärkte jedoch ihre jüngsten starken Gewinne konsolidieren, wobei die erste Warnung in dieser Hinsicht die relativ schwache Performance von Silber und Platin gegenüber Gold in der vergangenen Woche ist. Die Abdeckung von XAUXAG erreichte ihren Höhepunkt in einem Monat, während der Platinrabatt von zuletzt 710 USD auf 500 USD stieg. 

Aus technischer Sicht könnte eine Pause unter 1 USD eine Bewegung in Richtung 890 USD bedeuten, gefolgt von einem gleitenden Durchschnitt von zweihundert Tagen, der derzeit bei 1 USD liegt. Schlüsselfaktoren werden die Aufwärtsbewegung des Dollars und der Anleiherenditen wie gewohnt sowie das Ausmaß der notwendigen weiteren Kalibrierung der Fonds sein, die dem langfristigen Trend folgt, um den jüngsten Änderungen in der technischen Prognose Rechnung zu tragen.

Kupfer

Kupfer hat mehr als die Hälfte seiner Verluste in der jüngsten Korrektur von 9% aufgrund von Angebotsbedenken wieder aufgeholt und nachdem der Markt anerkannt hat, dass sich Chinas Bemühungen zur Eindämmung von Spekulationen und Lagerbeständen in erster Linie auf die umweltschädliche Stahlindustrie konzentrieren werden. Die Gefahr von Streiks einzelner Gruppen des chilenischen BHP-Unternehmens, das die weltweit größte Kupfermine betreibt, trug zu einer weiteren Verbesserung der Stimmung bei. Dies war unter anderem auf die Aussicht auf eine starke, wachsende Nachfrage nach den sogenannten zurückzuführen "Grüne Metalle" wie Nickel, Aluminium, Platin und vor allem Kupfer. Nach einer leichten Korrektur des Tiefs in einem Monat (4,44 USD pro Pfund) erholte sich Kupfer-HG mit einem Bruch über 4,72 USD, der möglicherweise eine Rückkehr zum Hoch vom 10. Mai von 4,88 USD und darüber signalisieren könnte.

Rohöl

Terminkontrakte für Öl Dank der gestiegenen Nachfrage, hauptsächlich in den USA, wurden neue Käufer gefunden, was die Bedenken hinsichtlich der Möglichkeit einer Erhöhung des iranischen Angebots ausgleichen konnte. WTI-Rohöl trat in den Vordergrund des Booms und erreichte zum Handelsschluss das Zweijahreshoch, während Brent-Rohöl sich wieder der Region von USD 70 näherte, d. H. Der Obergrenze des aktuellen Bereichs. Der Markt konzentriert sich auf das für diese Woche geplante OPEC + -Treffen, bei dem erwartet wird, dass die Gruppe trotz der Unsicherheit über die künftige iranische Produktion die bereits im Juli vereinbarte Erhöhung um 0,8 MBbl / Tag bestätigen wird. Solange kein größeres Vertrauen in das Ergebnis der Verhandlungen zwischen Washington und Teheran besteht und sich die weltweite Erholung der Kraftstoffnachfrage besser synchronisiert, scheint das Wachstumspotenzial über dem Märzhoch von 71,40 USD begrenzt zu sein.

Kawa

Preise Arabica-Kaffee Auf wöchentlicher Basis stiegen sie um 7% auf den höchsten Stand seit viereinhalb Jahren über 1,6 USD pro Pfund. Der jüngste Preisanstieg wurde mit Bedenken hinsichtlich der Versorgung großer Hersteller in Verbindung gebracht - Brasilien, wo die Dürre weiterhin die Produktionsprognosen trifft, und Kolumbien, wo politische Proteste seit Ende April die Versorgung zum Stillstand gebracht haben. Kurzfristig sind diese Ereignisse von zentraler Bedeutung. Angesichts des Abkühlungspotenzials in Brasilien, das das Frostrisiko in höher wachsenden Gebieten erhöht, deutet die Prognose auf eine weitere Unterstützung hin.

Mais

Mais gewann am meisten in zwei Jahren und erholte sich von der jüngsten Schwäche, die in einer Gesamtkorrektur von 18% gipfelte. Dies folgte auf die Veröffentlichung wöchentlicher Exportdaten, die das zweitgrößte Verkaufsvolumen seit 1990 zeigten. Nachdem der Juli-Vertrag am vergangenen Mittwoch auf den niedrigsten Stand seit einem Monat gefallen war (6,03 USD), stieg der Juli-Vertrag um das von der Börse genehmigte Limit auf das Niveau von USD 6,6450, insbesondere Weizen und Sojabohnen. Der Umsatz wurde in erster Linie durch einen weiteren Großauftrag aus China beeinflusst, um daran zu erinnern, dass das Land trotz seiner Bemühungen, Spekulationen zu reduzieren und Lagerbestände zu horten, weiterhin die weltweiten Vorräte abbauen wird, um die weltweit größte Viehpopulation aufzubauen.