Konflikt in der Ukraine: Unsicherheit ist für Börsen schlimmer als Krieg

Im Falle eines bewaffneten Konflikts reagieren die Märkte oft stärker auf die bevorstehende Ungewissheit als auf den Konflikt selbst. 2014, während der Annexion der Krim, wurden die größten Rückgänge des S&P500-Index zwei Wochen vor der Invasion verzeichnet. Die Spannungen wirken sich derzeit am stärksten auf die Rohstoffpreise aus. Es verzeichnete auch große Rabatte Russische Börse.

Über den Autor

Pawel Majtkowski - Analytiker eToro auf dem polnischen Markt, der seinen wöchentlichen Kommentar zu den neuesten Börseninformationen veröffentlicht. Paweł ist ein anerkannter Finanzmarktexperte mit langjähriger Erfahrung als Analyst in Finanzinstituten. Er ist auch einer der meistzitierten Experten im Bereich Wirtschaft und Finanzmärkte in Polen. Er absolvierte das Studium der Rechtswissenschaften an der Universität Warschau. Er ist auch Autor zahlreicher Veröffentlichungen im Bereich Investitionen, persönliche Finanzen und Wirtschaft.

Die Märkte fürchten … Ungewissheit?

Die Anerkennung der Unabhängigkeit der separatistischen Republiken in der Ukraine durch Russland eröffnet eine neue Phase des Konflikts und erhöht die Unsicherheit an den Finanzmärkten. Dies ist ein weiteres Element, das den Anlegern nach Sorgen über das Inflationsniveau und die Zinserhöhungen in den USA Sorgen bereitet.

Es ist jedoch erwähnenswert, dass dies aus Sicht der Weltwirtschaft Kriege haben mittelfristig nur begrenzte Auswirkungen auf die Finanzmärkte. Oft ist die Spannung vor dem Konflikt eine größere Belastung als der eigentliche Zusammenstoß selbst. Kurzfristig können die Auswirkungen jedoch erheblich sein. Für Polen und Mittel- und Osteuropa ist dieser Konflikt eine viel größere Belastung. Heute hat sich die Warschauer Börse zu einem großen negativen Punkt geöffnet, aber sie erholt sich langsam. Die Börse in Moskau verzeichnet deutliche Einbrüche, auch der Rubel schwächelt.

Es lohnt sich, bis 2014 zurückzublicken, als Russland die Krim annektierte. Der S&P500 fiel um 6 Prozent. Anfang 2014 aufgrund von Bedenken hinsichtlich eines möglichen Konflikts um die Krim. Die niedrigsten Bewertungen wurden zwei Wochen vor Beginn der russischen Invasion (die am 20. Februar 2014 begann) verzeichnet. Es ist jedoch erwähnenswert, dass es in diesem Zeitraum keine zusätzlichen Unsicherheitsquellen am Markt gab.

Die Spannungen haben den größten Einfluss auf den Ausverkauf russischer Vermögenswerte. Russische Aktien (in Form von RSX - VanEck Vectors Russland ETF) ist seit Jahresbeginn um rund 15 Prozent gefallen. Aktien von Banken wie Sberbank sind am stärksten von Rückgängen betroffen, während Rohstoffaktien wie z Gazprom, oder Evraz. Der Markt geht davon aus, dass mögliche Sanktionen die Finanzindustrie viel stärker treffen werden als die Rohstoffindustrie. Auch die Frage der Sanktionen gegen russische Rohstoffe, die in Europa noch fehlen, wird mittlerweile ernsthaft diskutiert. Auch der Rubel schwächelt, der Zloty hat seit Jahresbeginn aufgewertet und bleibt der Situation gegenüber widerstandsfähig.

Krieg und Warenpreise

Der Konflikt hat die größten Auswirkungen auf die Preise der Rohstoffe, deren Hauptproduzent Russland ist. Am meisten, denn um 23,6 Prozent. Seit Anfang des Jahres ist er im Preis gestiegen Palladiumvon denen Russland der größte Produzent bleibt. 10,6 Prozent teuer, da es ein Ersatz für Palladium ist, Platin. Die Preiserhöhungen gelten ebenfalls Öl, Erdgas oraz Weizen - Russische Exportgüter. Mögliche Sanktionen könnten Russlands größte Handelspartner am stärksten treffen, nämlich China, Deutschland, die Niederlande und die USA. Polen ist gemessen am Umsatz Russlands elfter Handelspartner.