Ratings sinken, Märkte sinken. Was wird die Woche bringen?

letzte Woche Die Entscheidung von Fitch, die langfristige Kreditwürdigkeit der Vereinigten Staaten herabzustufen auf AA+-Niveau überraschte die Märkte und war in den vergangenen Tagen das Hauptthema der Branchenmedien. Zuletzt wurde eine ähnliche Entscheidung im Jahr 2011 getroffen, als kurz nach der globalen Finanzkrise das US-Rating von Standard & Poor's herabgestuft wurde. Offensichtlich hat die Entscheidung von Fitch zu einer Verschlechterung der Marktstimmung geführt – ist es an der Zeit, in Panik zu geraten?

Rating herabgestuft, aber solide Makrodaten

Obwohl die Entscheidung einer der wichtigsten Ratingagenturen sicherlich wichtig ist, sollte sie keine Überraschung sein. Es mag überraschen, dass die Ratingherabstufung erst jetzt erfolgte, aber die Gründe dafür sind seit langem bekannt. Fitch macht auf den Rückgang der Qualität der Regierungsführung in der größten Volkswirtschaft der Welt aufmerksam. Wichtige wirtschaftliche Entscheidungen sind nicht mehr das Ergebnis langfristiger Planung, sondern immer häufiger das Ergebnis politischer Kompromisse. Allerdings, so die Analyse XTB – Im ersten Monat nach der Herabstufung des Ratings eines entwickelten Landes verzeichneten die Renditen der Anleihen dieses Landes in der Regel leichte Rückgänge.

Theoretisch müssten sich Finanzinstitute, die in Wertpapiere mit höchstmöglichem Rating investieren müssen, von einigen US-Anleihen trennen. In der Praxis werden US-Schulden jedoch in getrennten Kategorien behandelt. Nicht nur aufgrund der nahezu hegemonialen Stellung der USA auf den Finanzmärkten, sondern auch, weil der dominierende AAA-Markt viermal kleiner ist als der US-Schuldenmarkt.

Die Entscheidung von Fitch ist sicherlich ein Signal dafür, dass die Nachkriegsposition der USA allmählich schwächer wird. Doch trotz der Rückgänge, die letzte Woche die Charts der US-Aktienindizes dominierten, erwiesen sich die jüngsten makroökonomischen Daten aus den USA als solide. Sollte es zu einer Korrektur kommen, scheint der Markt mehr Gründe zu brauchen.

Im heutigen Webinar:

• Warum ist die Änderung des US-Ratings wichtig?
• Ist das der Beginn einer Korrektur?
• Was sagt uns die Gewinnsaison in den USA?

Über den Gastgeber

Dr. Przemysław Kwiecień - Chefökonom X-Trade Brokers. Doktor der Wirtschaftswissenschaften an der Universität Warschau, Absolvent der Universität Warschau und der London Metropolitan University (MSc). Inhaber des renommierten CFA-Zertifikats. Er arbeitet seit 2007 für XTB. Zuvor sammelte er Erfahrung als Berater des Finanzministers Mirosław Gronicki und als Ökonom bei der Bank Millennium. Bei XTB leitet er die Analyseabteilung.

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