Der Kryptowährungsmarkt unter weiterem Druck und kein Wind in den Segeln

Im Jahr 2022 wurde der Kryptowährungsmarkt von makropolitischen Ereignissen und Inflationssorgen sowie zweifelhaften Anwendungen von Kryptowährungen dominiert; Kryptowährungen zeigten einen Großteil des zweiten Quartals einen starken Abwärtstrend. Die Erzählung über Kryptowährungen hat sich geändert, und viele Mitglieder der Kryptowährungsgemeinschaft sind unter Druck geraten.

Bitcoin – digitales Gold, Narrengold oder etwas anderes?

Der ursprüngliche Zweck der Schöpfung Bitcoin war die erste dezentrale Kryptowährung, bei der sich Geldtransfers über das Internet keiner zentralen Kontrolle entzogen. Wie bei physischem Gold ist das Angebot von Bitcoin begrenzt; Beide Vermögenswerte sind in Ländern mit hoher Inflation beliebt. Folglich wurde Bitcoin als „Gold des 2020. Jahrhunderts“ bezeichnet. Technisch gesehen war die Korrelation zwischen Bitcoin und physischem Gold während des gesamten Jahres 2021 und bis Anfang 1 signifikant, wie in Abbildung XNUMX dargestellt. 

Die Marktereignisse im Jahr 2022 haben diese Erzählung jedoch beendet, und die Korrelation zwischen diesen Vermögenswerten ist derzeit gering. Die Bedenken hinsichtlich der Verwendung von Kryptowährungen als Mittel zur Wertaufbewahrung nahmen im Mai noch mehr zu, als bekannt wurde, dass die sog stabile Währungen (Ang. stabile Münzen) sind keineswegs stabil. Kostenloser Kurs terra USD - ein Kryptowährungstoken, das an einen Wert von 1 US-Dollar gebunden sein sollte - noch größere Bedenken hinsichtlich der Stabilität von Kryptowährungen aufkommen ließ. 

Welche Art von Investitionen sind also Kryptowährungen? Angesichts der Korrelation zwischen dem Nasdaq-100-Index und Bitcoin in Grafik 1 befindet er sich 2022 auf einem Rekordhoch. Kryptowährungsinvestitionen verhalten sich daher eher wie normale Hochrisikoanlagen, die insbesondere eine Ähnlichkeit mit Aktien von Technologieunternehmen aufweisen. Dies gilt nicht nur für Bitcoin, sondern auch für die meisten großen Kryptowährungen. Die Tatsache, dass professionellere Anleger erwägen, Kryptowährungen in ihre Portfolios aufzunehmen, stellt diese Kryptowährungsinvestitionen in einen Risikomanagementrahmen, im Gegensatz zu den Aktionen spekulativer Investoren im Rahmen früherer spekulativer Trends der Kryptowährungsblase. Diese Risikomanagement-Frameworks neigen dazu, das Portfoliorisiko in Zeiten erhöhter Marktvolatilität zu minimieren, was zu einem Kryptowährungsrabatt ähnlich dem von Hochrisikoaktien führt und somit zeigt, dass die Korrelationen hoch sind. In Zeiten hoher Korrelation ist es weniger wahrscheinlich, dass Kryptowährungen die Portfoliodiversifikation verbessern, um das Risiko zu streuen.

Wöchentliche Korrelation basierend auf einem gleitenden XNUMX-Monats-Fenster. Korrelation ist ein Maß für die Kovarianz von Preisbewegungen: Eine hohe Korrelation liegt vor, wenn sich der Preis zweier Instrumente tendenziell in die gleiche Richtung bewegt, und eine niedrige Korrelation liegt vor, wenn eines der Instrumente erheblich an Wert verliert, während das andere an Wert gewinnt. Auf der anderen Seite liegt eine Nullkorrelation vor, wenn zwischen den beiden Instrumenten keine Beziehung zu bestehen scheint.

Der Druck hält in allen Bereichen der Kryptowährungsgemeinschaft an

Aufgrund der Schwierigkeiten auf dem Kryptowährungsmarkt im Jahr 2022 wird zunehmend nach einer Antwort auf die Frage gesucht, ob Kryptowährungen dem Druck standhalten und das Wachstum langfristig aufrechterhalten können. Dies würde das ordnungsgemäße Funktionieren aller Elemente von Kryptowährungsnetzwerken sowie Synergien zwischen ihnen erfordern - Kryptowährungshändler, Broker / Entwickler und Validatoren, ganz zu schweigen von den Anwendungsfällen bestimmter Token.

Benutzer und Händler von Kryptowährungen: Der starke Rückgang der Kryptowährungsmärkte in diesem Jahr hat einige spekulative Investoren eliminiert, die von der Welle der Aufwärtstrends in den Jahren 2020 und 2021 profitierten. Die Analyse der Google-Suchaktivität als Methode zur Quantifizierung des öffentlichen Interesses zeigt, dass das Interesse an Kryptowährungen auf ein moderates Niveau gesunken ist, wie in der Grafik dargestellt 2. Die verbleibenden Indikatoren deuten jedoch auf eine andere Richtung hin, da Investitionen in Kryptowährungs-Tauschfonds im Juni ein Rekordhoch erreichten, was ein gestiegenes Interesse der Anleger an allgemeinen Aktien zeigt, obwohl der Preis von Bitcoin jetzt die Hälfte seines Höchststands erreicht hat. Auch die Ergebnisse der Umfrage der Bank of America zeigen, dass das Interesse der Verbraucher weiterhin hoch ist, obwohl angemerkt werden sollte, dass die Umfrage Anfang Juni durchgeführt wurde. 

Google-Suchaktivität für Bitcoin und Ethereum, zwei der größten Kryptowährungen.

Programmierer / Broker: Der Rückgang des Kryptowährungsmarktes, gepaart mit steigenden Inflationsraten und sich verschlechternden globalen Wirtschaftsbedingungen, hat eine Reihe von Kryptowährungsunternehmen wie z Coinbase, Crypto.com czy Geminizu verkleinern. Dies ähnelt der Situation im Jahr 2018, als Kryptowährungs-Startups die Zahl der Mitarbeiter reduzieren mussten, was dazu führte, dass die Branche mehrere Jahre stagnierte. Allerdings teilen nicht alle Kryptowährungsunternehmen diese Ansicht: Binance, Kraken und FTX sahen in der Baisse eine hervorragende Gelegenheit, sich auf den nächsten Boom vorzubereiten – Akquisitionen und Investitionen zu niedrigen Preisen zu tätigen und die besten Talente zu rekrutieren. 

Validatoren: Transaktionen werden von Validatoren als Teil einzelner Blockchain-Technologien verifiziert; Die bekanntesten sind Bitcoin "Miner" oder "Miner". Die Rentabilität der Miner ist zusammen mit den Kryptowährungspreisen drastisch gesunken und hat ein Niveau erreicht, bei dem die Nettorentabilität des Betriebs von Mining-Rigs nahe Null liegt. Darüber hinaus geht ein zunehmender Anteil der Mining-Prämien eher an Börsen als an persönliche Geldbörsen, was auf eine breit angelegte kurzfristige Verkaufsabsicht hindeutet. Andererseits liegt die von den Minern bereitgestellte Rechenleistung nur geringfügig unter dem Spitzenwert, wie in Grafik 3 zu sehen ist, was darauf hindeutet, dass die Miner keine Anzeichen dafür zeigen, dass sie dem Preisdruck nachgeben.

Die Hash-Rate im Bitcoin-Netzwerk ist ein Maß für die gesamte Rechenleistung im Netzwerk. Je höher dieser Index ist, desto sicherer ist das Netzwerk.

Anwendungsfälle: Im Laufe des Jahres 2021 und Anfang 2022 verstärkten viele große Unternehmen ihr Engagement im Bereich der Kryptowährung, sowohl durch Partnerschaften mit Zahlungsdienstleistern als auch durch Investitionen in die Infrastruktur oder andere Aspekte der Kryptowährungsbranche, wie Metaverse – das Konzept der virtuellen Welt, an dem alle Eigentum wird von der Blockchain-Technologie über digitale Währung geregelt. Einige dieser Investitionen basieren auf direkten Geschäftsfällen, während andere das Ergebnis der Angst zu sein scheinen, eine Gelegenheit zu verpassen (bekannt als FOMO, Angst außen vor zu bleiben), während des Booms auf dem Kryptowährungsmarkt üblich. Im Laufe des Jahres 2022 scheint die Beteiligung an Anwendungen der Kryptowährungstechnologie nachzulassen.

Eine beliebte Anwendung besteht darin, dass Kunden digitale Währungen bei einem Unternehmen mit hohen Zinssätzen hinterlegen, das sich dann die Währungen leiht, um einen Gewinn zu erzielen. Die Aufsichtsbehörden haben davor gewarnt, dass ein so hoher Zinssatz „zu schön ist, um wahr zu sein“, und das Jahr 2022 hat gezeigt, wie leicht solche Unternehmen in einer Baisse scheitern können. Ein Beispiel ist ein Unternehmen für die Kreditvergabe von Kryptowährungen - Celsius Netzwerk -, das Mitte Juni Abhebungen und Überweisungen an Kunden unter Berufung auf "extreme Marktbedingungen" einfror und eine Schockwelle auf den Kryptowährungsmärkten auslöste. 

Insgesamt sind die Kryptowährungsakteure, von Benutzern bis hin zu Entwicklern und Bergleuten, in ihren Kryptowährungsaussichten für die nächsten Monate gespalten. Wenn es um aktuelle und potenzielle Anwendungsfälle geht, benötigt der Kryptowährungsbereich dringend einen angemessenen regulatorischen Rahmen, um zu funktionieren und Investoren zu schützen. 

Über den Autor

Anders Nysteen - trat der Saxo Bank im Jahr 2016 an die Abteilung Quantitative Strategienund sein Hauptziel ist die Entwicklung mathematischer Handelsstrategien und Asset Allocation-Modelle. Anders hat einen Abschluss in Physik und Nanotechnologie von der Technischen Universität Dänemark und einen Doktortitel in Quantenphotonik.

Kryptowährungs-Bärenmarkt – Markterholung?

Der starke Rückgang der Marktkapitalisierung von Kryptowährungen seit dem Höchststand im November 2021 hat die Kryptowährungsgemeinschaft definitiv erschüttert, und die Bereinigung der Branche hat möglicherweise gerade erst begonnen, was es für Unternehmen schwierig macht, die unzuverlässige Geschäftsmodelle verfolgen, und spekulative Investoren auszuschalten Initiatoren von betrügerischen Projekten vom Markt, die dies nicht tun, können bereits eine schnelle Finanzierung erhalten. Es wird jedoch immer noch eine große Säuberung erwartet, wenn die USA und die Europäische Union einen Regulierungsrahmen für digitale Vermögenswerte ankündigen, da dies einen großen Einfluss auf die Rolle haben wird, die Kryptowährungen in Zukunft spielen könnten. Darüber hinaus könnten der Absturz der Stabilitätswährung terraUSD und die wachsende Besorgnis über dezentralisierte Finanzdienstleistungen die Regulierung strenger machen als ursprünglich erwartet. 

Kryptowährungen befinden sich derzeit in der Schwebe und warten auf eine Änderung der allgemeinen makroökonomischen Stimmung, Regulierung und institutionellen Entscheidungen, ganz zu schweigen von der laufenden Erforschung digitaler Zentralbankwährungen als potenzieller Konkurrent traditioneller Kryptowährungen. Pessimisten sehen 2022 als Beginn einer „Krypto-Mime“, wenn die Preise von Kryptowährungen und die Beteiligung an Kryptowährungsanwendungen gleichzeitig in eine negative Rückkopplungsschleife geraten werden. Andererseits hoffen Optimisten auf eine positive Spirale, wenn der Appetit auf Investitionen in Kryptowährungen wächst, was die Preise und die Neigung, sich auf Kryptowährungstechnologien einzulassen, in die Höhe treibt. Sie sehen die aktuelle Baisse als Gelegenheit, sich auf den nächsten Boom vorzubereiten, und als eine gesunde Säuberung des Kryptowährungsraums, die einen Teil der Stabilität und Glaubwürdigkeit wiederherstellen könnte, die in der ersten Hälfte des Jahres 2022 verloren gegangen ist.