Rohstoffe sind nach wie vor die attraktivsten Investitionen im Jahr 2021.

Die sogenannte Der Rohstoffboom für alles gewinnt weiter an Dynamik: Der Bloomberg-Spot-Rohstoffindex steigt zum fünften Mal in Folge und erreicht seinen höchsten Stand seit 2011. Eine Reihe von Faktoren tragen dazu bei, von der Impfimpfung bis zum globalen Wachstum. Engpässe bei der Lieferung zu transportieren, Bedenken hinsichtlich des Wetters in wichtigen Anbaugebieten, die wachsende Angst vor Inflation und eine spekulative Raserei, die sich in einer erhöhten Nachfrage nach Investitionen niederschlägt.

Über den Autor

Ole Hansen, Abteilungsleiter für Rohstoffmarktstrategie, Saxo Bank. Dschloss sich einer Gruppe an Saxo Bank im Jahr 2008. Konzentriert sich auf die Bereitstellung von Strategien und Analysen der globalen Rohstoffmärkte, die anhand von Grundlagen, Marktstimmung und technischer Entwicklung ermittelt wurden. Hansen ist der Autor des wöchentlichen Updates der Situation auf dem Warenmarkt und gibt Kunden auch Meinungen zum Warenhandel unter der Marke #SaxoStrats. Er arbeitet regelmäßig mit Fernseh- und Printmedien zusammen, darunter CNBC, Bloomberg, Reuters, das Wall Street Journal, die Financial Times und Telegraph.

In jüngster Zeit haben vor allem alle wichtigen Rohstoffe zugenommen Eisenerz, Arabica-Kaffee, Mais und Holz. Alle Metalle stiegen ebenfalls: Kupfer erreichte ein Rekordhoch, während Gold, unterstützt von Silber, über 1 USD brach. Der Energiesektor schnitt am schlechtesten ab - Rohöl konnte aufgrund neuer Virusausbrüche in Asien nur schwer ausbrechen, was sich negativ auf das Tempo der Erholung der Nachfrage auswirkte.

Auf makroökonomischer Ebene sowohl der Dollar als auch die Rentabilität US-Staatsanleihen weitere Unterstützung geleistet; Die US-Währung wertete leicht ab und die Nominalrenditen blieben stabil. Sie sind ins Rampenlicht gerückt, nachdem der Schwerpunkt verstärkt auf Wachstum gelegt wurde Inflation bewirkte, dass die zehnjährige Rentabilität über dem Break-Even-Punkt das Achtjahresmaximum erreichte, während die reale Rentabilität auf -1% zurückkehrte.  

Agrarrohstoffe

Eine der größten Sorgen angesichts des jüngsten Anstiegs der Weltrohstoffpreise sind die Auswirkungen höherer Lebensmittelkosten auf die Nationen und Volkswirtschaften, die es sich am wenigsten leisten können. Der globale Lebensmittelpreisindex der FAO, der einen Korb mit 95 Lebensmittelpreisen aus aller Welt enthält, stieg im April stark an. ein jährliches Wachstum von mehr als 30% zu erreichen. Dieses Tempo der Lebensmittelpreisinflation wurde zuletzt im Jahr 2011 verzeichnet - höhere Lebensmittelpreise trugen zum Ausbruch des Arabischen Frühlings bei - und alle Sektoren, hauptsächlich Speiseöle, die um 100% wuchsen, nahmen zu. Zucker (58%) und Getreideprodukte (26%).

Die Chicago Grain-Futures bleiben ein Treiber für den anhaltenden Boom im Agrarrohstoffsektor. Die anhaltenden Dürreängste in Brasilien und die starke Nachfrage der Futtermittelhersteller haben das Wachstum des Maismarktes angeheizt und die Zucker- und Kaffeepreise gestützt. Mais, Weizen und Sojabohnen verzeichneten neue Achtjahreshochs, während Arabica-Kaffee ein Vierjahreshoch über 1,5 USD / Pfund erreichte.

Technischer Hinweis zu diesem Thema Arabica-Kaffee: Nachdem der Widerstand bei 1,40 USD bisher gebrochen wurde, beschleunigte sich der Aufwärtstrend und eine Reihe von Indikatoren stützen die Hoffnungen auf einen Aufwärtstrend. Der derzeitige positive Ausblick konnte kurzfristig nur durch einen Schlusskurs unter 1,3950 USD verschlechtert werden. Langfristig bleibt die Wachstumsprognose unverändert über 1,20 USD. Die nächste wichtige Wachstumsphase wird das Hoch von 2017 von 1,57 USD sein. 

Kupfer

Kupfer verzeichnete an der London Metal Exchange ein Rekordhoch von über USD 10 pro Tonne und an der New Yorker Börse USD 300 / lb. Dieses Metall steht an der Spitze des Booms. Derzeit erreichen die Rohstoffe langfristige oder sogar Rekordhöhen. Als integraler Bestandteil des grünen Übergangsprozesses, einschließlich der Produktion von Elektroautos in den kommenden Jahren, wertete Kupfer sowohl gegenüber der physischen als auch auf der Papiernachfrage von Anlegern auf, die sich in Märkten mit starken Fundamentaldaten gegen die Inflation absichern wollten. Laut Glencore und Trafigur, zwei Titanen auf dem Gebiet der physischen Rohstoffe, kann ein starker Ausblick eine Preiserhöhung von 4,72% erfordern, was die Bergbauunternehmen dazu ermutigt, intensiver nach zusätzlichen Bezugsquellen zu suchen.

Technischer Hinweis zu HG Copper: Der starke Aufwärtstrend von Copper im letzten Jahr hat nicht nur die Preise verdoppelt, sondern auch das Tempo seit der letzten Korrektur im letzten Monat beschleunigt. Die RSI-Divergenz scheint auf den Tages-Charts zuzunehmen, was auf ein kurzfristiges Risiko hinweisen könnte, den Aufwärtstrend zu erschöpfen. Eine Änderung des Trends ist jedoch keine Option. 

Rohöl

Sowohl Brent als auch WTI blieben hinter Metallen und Agrarrohstoffen zurück, und trotz wachsender Hoffnungen auf einen Preisanstieg von Brent über 70 USD entschied sich der Markt mit Bedacht, diese Entwicklungen abzuwarten und zu verfolgen. Vor dem Fall der Ölpreis Brent fand es gefährlich nahe bei 70 USD / b, ein Niveau, das es vor zwei Monaten kurzzeitig gebrochen hatte, bevor es zu einer Korrektur von 15% kam. Der Markt, der bereits von der Investitionsnachfrage gestützt wird, konzentriert sich zunehmend auf die Öffnung der Volkswirtschaften in Europa und den Vereinigten Staaten, was sich in einer starken Belebung der Kraftstoffnachfrage niederschlägt.

Die Ölbullen müssen jedoch Geduld mit der Steigerung der Produktion durch die OPEC +, der Aussicht auf ein neues Atomabkommen mit dem Iran, das zu einer Produktionssteigerung führt, und dem aktuellen Nachfragerisiko in Pandemieregionen in Asien haben. Seit Ende März verzeichnete Brent-Rohöl einen Aufwärtstrend von vier Dollar, der derzeit zwischen 66,50 USD und 70,50 USD liegt.

Edelmetalle

Nach mehreren gescheiterten Versuchen in den letzten Wochen Gold Am Ende gelang es ihm, einen Angriff zu starten, der stark genug war, um über 1 US-Dollar durchzubrechen. Während niedrigere reale US-Anleiherenditen und ein schwächerer Dollar einen fundamentalen Schub darstellten, brauchte Gold Unterstützung von einer starken Nachfrage Silber - eines der leistungsstärksten Rohstoffe der letzten Woche. Im vergangenen Monat stützte der anhaltende Boom bei Industriemetallen Silber relativ stärker als Gold. Dies spiegelt sich im Gold-Silber-Verhältnis wider, das seit Ende März bergab geht.

Silber befindet sich derzeit in einem aufsteigenden Korridor und muss nach Erreichen seines oberen Endes bei 27,55 USD möglicherweise eine Weile konsolidieren, bevor es versucht, sich weiter in Richtung des Hochs von 2021 USD im Jahr 30 zu stärken. Im Gegensatz dazu muss für eine weitere Stärkung des Goldpreises eine Unterstützung über 1 USD eingerichtet werden, bevor der mit Short-Positionen verbundene langfristige Trend verfolgt werden kann. Der nächste wichtige Meilenstein des Wachstums ist 795 USD, ein gleitender Durchschnitt von zweihundert Tagen und ein 1% iges Retracement des Abschlags von Januar bis März.