Auf dem Ölmarkt kommt es zu einer neuen Konsolidierungswelle

Amerikanische Ölkonzerne Exxon i Winkel kündigte Übernahmen kleinerer Ölkonzerne an. Dies bedeutet den Beginn einer weiteren Konsolidierungswelle auf dem Ölmarkt, der größten seit über 20 Jahren. US-amerikanische Ölkonzerne bevorzugen Übernahmen, anstatt ihre eigenen Produktionskapazitäten zu erhöhen, um Rückgänge nicht zu beeinträchtigen Ölpreise. Das bedeutet, dass es an den Tankstellen kein Benzin geben wird.

Konsolidierungen auf dem Ölmarkt

Exxon und Chevron haben die Übernahme kleinerer Ölunternehmen angekündigt und damit eine neue Konsolidierungswelle auf dem Ölmarkt eingeleitet. Die letzte derart bedeutende Welle ereignete sich um die Jahrhundertwende und führte zur Gründung der heutigen großen Ölkonzerne. Auslöser der Situation ist natürlich der hohe Ölpreis, aber auch der starke Dollar, der in Zeiten der Konsolidierung amerikanische Unternehmen begünstigt. Unternehmen nutzen auch die großen Bargeldressourcen, die Unternehmen in letzter Zeit angehäuft haben. Dies war nicht schwierig, da die inflationsbereinigten Ölpreise derzeit 30 bis 40 Prozent höher sind. höher als bei der letzten großen Fusionswelle vor 20 Jahren. Die bisher angekündigten Transaktionen sind möglicherweise erst der Anfang, da Devon mit Marathon über eine Transaktion im Wert von rund 20 Milliarden US-Dollar verhandelt.

Die aktuelle Übernahmewelle spiegelt drei wichtige Phänomene wider. Erstens besteht die Überzeugung, dass die Ölpreise noch über einen längeren Zeitraum hoch bleiben werden. Zweitens werden Käufe gegenüber neuen Bohrungen bevorzugt, was zu einer weiteren Reduzierung des Angebots beitragen dürfte, was die derzeit hohen Preise vor Rückgängen schützt. Drittens konzentrieren sich US-Unternehmen auf Wachstum, vom Schiefer im Perm-Becken in den USA bis zu den Ölfeldern in Guyana.

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis der US-Ölunternehmen ist im vergangenen Jahr um 50 % gestiegen. bis zu 12x. Dies stand im Zusammenhang mit erheblichen Geldtransfers an die Aktionäre. Den höchsten Anteil haben Ölkonzerne – bis zu 8 %. – Dividendensatz und Aktienrückkaufsatz S & P500 Index. Hohe Preise ausnutzen ÖlAufgrund von Lieferengpässen und hohen Barrenditen für die Aktionäre stärken Ölunternehmen ihre Bilanzen und häufen Bargeld an.

In Europa ist die Situation anders

Europäische Energieunternehmen wie BP und Shell stehen im Abseits, da ihre Lage weiterhin schwieriger ist. Shell zog sich aus dem US-Schieferöl zurück und verließ BP. Als einziges Unternehmen aus Europa. Die KGVs beider Unternehmen liegen rund ein Drittel unter denen ihrer amerikanischen Wettbewerber. Es ist das Ergebnis außerordentlicher Besteuerung und stärkerer staatlicher Eingriffe in Europa. Und auch ein allgemein niedrigeres Bewertungsniveau der Unternehmen auf unserem Kontinent im Vergleich zu den USA. Energieunternehmen haben, selbst wenn sie eine Konsolidierung anstreben wollten, deutlich geringere Handlungsspielräume. Stattdessen konzentrieren sie sich stärker auf zukunftsweisende Investitionen in erneuerbare Energiequellen.

Die Ölmärkte verzeichnen in diesem Jahr ein Defizit, die Nachfrage steigt auf 102 Millionen. Tonnen pro Tag und Begrenzung der Produktion um OPEC. Amerikanische Unternehmen brechen neue Rekorde und steigern die Produktion von Brasilien bis Guyana. Die zweite Quelle für neues Öl ist der Iran, der für 4 % verantwortlich ist. Weltproduktion, auch wenn die Gefahr besteht, dass die Produktion immer noch sinkt. Saudi-Arabien verfügt über erhebliche freie Produktionskapazitäten und produziert in diesem Jahr 20 % mehr. Das Land hat weniger Öl als letztes Jahr und könnte Maßnahmen ergreifen, um den Preisanstieg abzumildern, selbst wenn sich die Annäherung an das Niveau Israels verzögert. Es besteht auch die Möglichkeit, dass die gegen Venezuela verhängten Sanktionen in naher Zukunft gelockert werden.

Über den Autor

Pawel Majtkowski - Analytiker eToro auf dem polnischen Markt, der seinen wöchentlichen Kommentar zu den neuesten Börseninformationen veröffentlicht. Paweł ist ein anerkannter Finanzmarktexperte mit langjähriger Erfahrung als Analyst in Finanzinstituten. Er ist auch einer der meistzitierten Experten im Bereich Wirtschaft und Finanzmärkte in Polen. Er absolvierte das Studium der Rechtswissenschaften an der Universität Warschau. Er ist auch Autor zahlreicher Veröffentlichungen im Bereich Investitionen, persönliche Finanzen und Wirtschaft.