Der Markt beginnt, auf die EZB-Sitzung nächste Woche zu blicken

Die Aufmerksamkeit des Marktes konzentriert sich zunehmend auf die Treffen der großen Zentralbanken in der nächsten Woche. Nächstes Jahr werden wir die Entscheidung der EZB und Kanadas erfahren, nächstes Jahr wird es Zeit für die Fed sein. In den letzten Tagen haben wir viele Stimmen von Vertretern dieser Institutionen gehört. Die politischen Entscheidungsträger hatten ein Ziel Abkühlung übermäßiger Markterwartungen hinsichtlich Zinssenkungen, was einigermaßen erfolgreich war. Wöchentliche Daten aus den USA zeigten erneut die Stärke des Arbeitsmarktes. Infolgedessen wertete der Dollar auf und die Renditen amerikanischer Anleihen stiegen.

Der Markt denkt anders...

Das Wirtschaftsforum in Davos ist im Gange. Christine Lagarde und einige ihrer Kollegen signalisierten, dass im Sommer die erste mögliche Abwärtsbewegung an den Füßen möglich sei. Eine frühere Entscheidung ist eher unrealistisch, auch wenn der Markt anders denkt. Beim Treffen nächste Woche Es ist unwahrscheinlich, dass die EZB ihre Position ändern wird. Natürlich ist die Institution wahrscheinlich besorgt über die Entwicklung der wirtschaftlichen Lage im Euroraum. Andererseits sieht er auch die Gefahr eines Inflationsanstiegs, weshalb er zu übereilte Maßnahmen vermeiden will. Notenbankvertreter wollen lieber noch etwas warten und sicherer sein, dass die Inflation tatsächlich und dauerhaft zum 2-Prozent-Ziel zurückkehren wird.

Obwohl die Renditen in den letzten Wochen wieder leicht gestiegen sind, liegen sie immer noch deutlich unter den Höchstwerten des letzten Herbstes. Damit sind die Finanzierungsbedingungen immer noch günstiger als noch vor einiger Zeit, was der Konjunktur helfen dürfte. In diesem Zusammenhang scheint Vorsicht geboten EBC bei den ersten Zinssenkungen. Bis zur Sitzung nächste Woche liegen keine weiteren wichtigen Makrodaten vor, sodass sich am Bild der Wirtschaftslage nicht viel ändern wird.

Doppelter Tiefpunkt im Chart

Zurück in den USA: Gestern haben wir die wöchentlichen Daten vom Arbeitsmarkt erfahren. Die Zahl der Anträge auf Arbeitslosengeld ist zurückgegangen auf dem niedrigsten Stand seit September 2022 (187k) Das bedeutet das Der Arbeitsmarkt ist weiterhin stark. Die Reaktion auf den Dollar war sichtbar. EUR / USD Die Notierungen nivelliert die Tiefststände vom Mittwoch und senkte den Kurs auf 1,0846, am Nachmittag und Abend näherten sich die Notierungen jedoch wieder 1,0890. Derzeit ist das Hauptwährungspaar rückläufig und weist zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Kommentars auf eine Obergrenze von 1,0870 hin.

Dabei ist zu berücksichtigen, dass die Eurodollar-Korrektur zu diesem Zeitpunkt hinsichtlich der Bandbreite der Abwärtsbewegung ab der ersten Dezemberhälfte 2023 ähnelt. Ich kann mir eine solche Regelmäßigkeit der Zitate vorstellen. Ein negatives Signal ist, dass die Rate immer noch unterhalb der mittelfristigen Aufwärtstrendlinie liegt. Der Chart zeigt ein Doppeltiefsmuster (Tiefststände von gestern und Mittwoch), was darauf hindeutet, dass dies bald der Fall sein wird Möglicherweise erleben wir eine etwas stärkere Erholung über 1,09.

Quelle: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers