Der US-Dollar erstarkte und das Währungspaar USD/JPY erreichte neue Höchststände

Die Veröffentlichung des März-Inflationsberichts aus den USA erschütterte die Finanzmärkte. Der US-Dollar legte gegenüber den meisten Währungen zu und das Paar USD/JPY erreichte neue Höchststände, die seit 1990 nicht mehr erreicht wurden.

Die hohen Inflationswerte verringern die Erwartungen der Anleger an Zinssenkungen in den USA in diesem Jahr erheblich. Obwohl Minuten FOMC haben jedoch ihre Bereitschaft gezeigt, die Geldpolitik in diesem Jahr zu normalisieren Eine deutliche Erholung der Inflation könnte dazu führen, dass die Zinssätze überhaupt nicht gesenkt werden.

Die Fed will eine zweite Inflationswelle verhindern

Die VPI-Inflation in den USA stieg im März auf 3,5 % im Jahresvergleich und blieb für die Kernmessgröße bei 3,8 % im Jahresvergleich. Das mag nicht wie ein sehr hohes Niveau erscheinen, aber der Höhepunkt der Inflation in den USA lag deutlich unter 10 %. An diesem Punkt steht nach zwei starken Werten zu Beginn dieses Jahres, die auf etwas Unruhe in den Daten hindeuten könnten, ein weiterer starker Wert an, der nicht nur mit hohen Preisen zusammenhängt Öl. Die starke Inflation im Dienstleistungssektor und steigende Energiepreise könnten dazu führen, dass die Fed in naher Zukunft nicht mehr bereit sein wird, die Zinssätze zu senken.

Die Fed will das Szenario der späten 70er Jahre vermeiden, als die zweite, stärkere Inflationswelle begann. Vorzeitige Kürzungen bei steigender Inflation könnten dazu führen, dass sich diese Situation wiederholt. Zu diesem Zeitpunkt deuten die Markterwartungen darauf hin die erste Reduzierung konnte erst im September erfolgen, und zusätzlich gibt es weniger als zwei Rabatte! Erwähnenswert ist, dass die durchschnittlichen Erwartungen der Fed-Mitglieder im März drei Senkungen anzeigten, obwohl sich diese Erwartungen unter Berücksichtigung der aktuellen Daten dramatisch hätten ändern können.

USD/JPY höchster Stand seit 1990

Neben der Veröffentlichung zur Inflation erfuhren wir auch von den Gesprächsprotokollen der März-Sitzung der Fed. In diesen Notizen konnten wir lesen, dass die meisten Fed-Mitglieder die Geldpolitik in diesem Jahr normalisieren wollen, aber mehr Gewissheit brauchen, dass die Inflation in die richtige Richtung geht. Nach den gestrigen VPI-Werten ist es schwierig, darauf hinzuweisen, dass solche Beweise in naher Zukunft auftauchen werden. Daher kann dies nicht ausgeschlossen werden Der US-Dollar hat noch nicht sein letztes Wort gesagt. Darüber hinaus liegen die Renditen 10-jähriger US-Anleihen wieder über 4,5 %, was den höchsten Stand seit November letzten Jahres darstellt.

Das EUR/USD-Paar hat sich von den Tiefstständen Anfang des Monats erholt, liegt aber nur knapp unter den Tiefstständen von 1,0700 aus der ersten Februarhälfte. Andererseits USD/JPY-Paar es durchbrach den Wert von 153 und war damit der höchste seit 1990. Es wird spekuliert, dass eine Intervention der Bank of Japan erst auf dem Niveau von 155 erfolgen könnte.

Kurz nach 10:00 Uhr zahlten wir 3,9672 PLN für den Dollar, 4,2642 PLN für den Euro, 4,3421 PLN für den Franken und 4,9845 PLN für das Pfund.

Quelle: Michał Stajniak CFA, XTB