Der amerikanische Aktienmarkt befindet sich auf dem Rückzug – oder handelt es sich vielleicht nur um eine Korrektur? Ausblick für den S&P 500 und Nasdaq

Die letzte Woche hätte den Anlegern große Sorgen bereiten können, da die Aktienindizes anscheinend unaufhaltsam fielen. Die Futures auf den SPX-Index fielen um über 2,5 % und setzten damit den Rückgang gegenüber der Vorwoche fort, als die Notierungen um fast 2,5 % fielen. Allgemeiner betrachtet, vom Juli-Höchststand bis zum Tiefpunkt der letzten Woche, sind die Vertragspreise für... SPX-Index Sie fielen um über 11 %, was offiziell eine Korrektur des Index bedeutet.

Terminkontrakte auf Nasdaq 100 Im Gegenzug fielen sie gegenüber dem Juli-Höchststand um fast 12 %, was auch die Indexkorrektur zu einem Zeitpunkt bestätigte, in dem die Renditen 10-jähriger Anleihen immer noch bei rund 5 % liegen. Die rasche Preisabkühlung scheint auch dazu beizutragen, die aufgeheizten Aktienkurse, insbesondere Technologiewerte, abzukühlen. Hinzu kommt der US-BIP-Wert für das dritte Quartal, der außergewöhnlich hoch war und in Zukunft wahrscheinlich nicht mehr tragbar sein wird. Das Wachstumstempo der US-Wirtschaft könnte sich daher verlangsamen.

Mögliche SPX-Bereiche in einem und drei Monaten

Unter Berücksichtigung der daraus resultierenden Variabilität VIX-Index Dies kann in die erwartete Volatilität für SPX über z. B. 1 Monat und 3 Monate als potenzielle Zeithorizonte übersetzt werden. Im Falle eines bullishen Szenarios, d. h. der aktuelle Rückgang stellt lediglich eine Korrektur dar, könnte der Markt innerhalb eines Monats in Richtung des Oktober-Höchststands von 4393 Punkten steigen. In drei Monaten wiederum wäre ein Test der Juli-Höchstwerte von 4582 Punkten möglich.

Sollte sich jedoch ein rückläufiges Szenario entwickeln, könnte das Volatilitätsmaß auf einen möglichen Rückgang des SPX auf das März-Tief von 3861 Punkten innerhalb eines Monats hinweisen, und innerhalb von drei Monaten ab heute auf einen Rückgang auf das Tief vom Oktober 2022, also 3698 Punkte möglich sein.

SPX-Saisonalität

Viele Leute beginnen auch darauf hinzuweisen, dass die Saisonalität der amerikanischen Indizes in diesem Jahr außergewöhnlich gut funktioniert und dass die Korrektur diesem Ansatz zufolge zu Ende gehen dürfte. Saisonal gesehen waren November und Dezember gute Börsenmonate, die die Kurse in die Höhe trieben. Allerdings wäre hier ein Rückgang der US-Anleiherenditen sinnvoll, der die Umsetzung des oben genannten saisonalen Musters wahrscheinlich ermöglichen würde. Die positive Nachricht könnte sein, dass auch amerikanische Anleihen statistisch gesehen teurer wurden als sie im November fielen.

Wichtige Makrodaten

Das Verhalten von Indizes und Anleihen kann auch durch bevorstehende makroökonomische Ereignisse beeinflusst werden. Am 1. November erfahren wir die Zinsentscheidung der Fed und am 3. November werden Daten vom US-Arbeitsmarkt veröffentlicht. Viel kann auch von ihnen abhängen, welches Szenario auf den Märkten umgesetzt wird.