Die Situation beim Zloty könnte sich verschlechtern. Die PLN-Korrektur ist im Gange

Der polnische Zloty hat einen sehr guten Lauf hingelegt, wobei der Euro-Wechselkurs seit Oktober 2022 von knapp 4,90 auf 4,47 gefallen ist. Im Gegenzug fiel der Dollarkurs von über 5 PLN auf aktuell 4,06, was zwischenzeitlich zu einem Rückgang von USD/PLN um 22 % führte, also so stark, wie der Wechselkurs dieses Währungspaares im Zeitraum von Dezember 2016 bis Januar fiel 2018.

Die Handelsbilanz hat dem Zloty geholfen, und jetzt?

Es ist kaum zu übersehen, dass die Preise in dieser Zeit deutlich gesunken sind Öl oraz Gas, was dazu beitrug, die negative Handelsbilanz (Exporte - Importe) zu reduzieren und dann einen Handelsüberschuss zu erzielen. Polen verzeichnete im Mai 1 einen Handelsüberschuss von 111 Mio. EUR, verglichen mit einem Defizit von 2023 Mio. EUR im gleichen Zeitraum des Jahres 1, dem höchsten Wert seit Januar 589. Dann stiegen die Exporte laut Bilanzdaten im Jahresvergleich um 2022 % -Jahr auf 2023 Millionen Euro, hauptsächlich getrieben durch höhere Umsätze in der Automobilindustrie, insbesondere bei Lithium-Ionen-Batterien und Nutzfahrzeugen. Unterdessen sanken die Importe um 3,3 % auf 28 Mio. Euro und fielen in fünf der sechs Kategorien. Die größten Rückgänge waren bei Versorgungsgütern, Kraftstoffen und Konsumgütern zu verzeichnen.

Die Öl- und Gaspreise steigen wieder

Der Rohölpreis steigt auf den Weltmärkten erneut, bei insgesamt starker Nachfrage nach dem Rohstoff und zusätzlichen Produktionskürzungen aus Saudi-Arabien und Russland. Dadurch steigt der Preis für ein Barrel der Sorte Brent sieben Wochen lang kontinuierlich an. Vom Tiefpunkt Ende Juni bis heute Morgen beträgt der Anstieg bereits über 7 %. Im Juli hingegen begann der Anstieg wieder kräftig TTF-Gas, deren Preis um über 40 % stieg, und gestern erreichten die Steigerungen über 60 %. Darüber hinaus verringert die jüngste Aufwertungswelle des Zloty die Attraktivität polnischer Exporte.

Kombiniert man diese beiden Ereignisse, könnte sich herausstellen, dass das, was einen positiven Einfluss auf den Zloty hatte, keinen Einfluss mehr darauf hat, und es gibt auch das Thema Zinssenkungen, die nach der MPC-Sitzung am 3. und 4. Oktober stattfinden könnten.

Goldkorrektur?

Unter diesem Gesichtspunkt könnte der Zloty mittelfristig unter Druck stehen und der Eurokurs könnte über 4,50 steigen, was den Weg zu 4,54 ebnen würde, wo es möglicherweise den ersten lokalen Widerstand gibt, der sich aus den Tiefstständen vom Mai 2022 ergibt. Der Dollar-Wechselkurs könnte zusätzlich von den Ereignissen in den USA abhängen, wo wir heute und morgen VPI- und PPI-Werte erhalten werden. Der Anstieg der Ölpreise wird dazu führen, dass sich die Amerikaner vorerst von der Desinflation verabschieden und die Preise jährlich wieder steigen. Die Frage nach dem Ausmaß der Inflationserholung. Dennoch könnte sich der USD/PLN-Wechselkurs auch hier in Richtung 4,20 USD oder 4,25 USD bewegen, wenn er nicht bald wieder unter 4,00 PLN fällt.